Les marchés européens devraient poursuivre leur rebond, pour quelles raisons?

Quelques extraits

Actions Européennes

• Assainissement de la situation budgétaire européenne, qui prouve que la cure d'austérité a été efficace (Irlande, Espagne, Portugal…)

• La France et l'Italie doivent redoubler d'efforts en matière de réformes, de coordination budgétaire et de réglementation bancaire

• Contrairement aux années précédentes, aucun thème, style ou secteur ne se démarquera clairement.

• 2014 sera donc une excellente année pour les spécialistes de la sélection de valeurs

• La flexibilité sera un facteur déterminant dans la sélection de valeurs

• Les actions européennes n'ont toujours pas atteint leur pic de 2007, ce qui laisse à penser qu'elles pourraient encore progresser de 10 % à 15 % en 2014 portées par le rebond des résultats des entreprises.

Immobilier

• La classe d’actifs des infrastructures procure des opportunités d’investissement aux quatre coins du monde

• De nombreux pays développés disposent d'infrastructures vieillissantes qui nécessitent des travaux de réfection voire un remplacement complet.

• A l'inverse, il est nécessaire de mettre en place de nouvelles infrastructures sur les marchés émergents pour pouvoir répondre à la croissance démographique, à l'expansion économique et aux tendances à l'urbanisation

• Les actions mondiales du secteur des infrastructures peuvent constituer une source de revenus diversifiée et un potentiel de croissance attractif

• Bien que les marchés émergents ne progressent pas aussi rapidement que par le passé, ils continuent de croître beaucoup plus rapidement que les économies développées

Stratégies obligataires

• Nous n'avons guère assisté à la « grande rotation » dénuée de discernement décrite par les médias selon laquelle les investisseurs délaisseraient l'ensemble des secteurs obligataires pour se tourner vers les actions.

• Au sein de nos stratégies obligataires multi-secteurs, nous nous sommes (...) concentrés sur les secteurs des marchés obligataires affichant des spreads importants, telles les obligations d'entreprises à haut rendement et les prêts à effet de levier.

• Les investisseurs particuliers et institutionnels chercheront toujours à accroître leurs revenus en investissant dans certains instruments obligataires qu'ils jugent moins sensibles aux taux d'intérêt et offrant des rendements haut de gamme.

Les Sukuk : une classe d’actifs à surveiller de près

• Le Sukuk (Sukuk est le pluriel du mot arabe « Sak », il signifie littéralement titre et fait référence à l'équivalent islamique des obligations),

• Les marchés mondiaux de Sukuk présentent un double avantage : des valorisations attractives et des dynamiques techniques favorables capables d'offrir une meilleure protection contre le risque de perte par rapport à d'autres secteurs obligataires.

• Nos perspectives sur le marché des Sukuk demeurent optimistes, en particulier pour les émetteurs du GCC (les pays du Conseil de Coopération du Golfe).

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