Hausse des taux en vue

La performance des indices s’est jouée sur la dernière séance de bourse de la semaine, ce qui a permis aux marchés actions de démarrer le mois d’Avril en fanfare. Vendredi, les indices ont ainsi clôturé en fort hausse : +1.6% pour le Cac40 (+2.1% sur la semaine) et +1.8% pour l’Eurostoxx50 (+1.8% sur la semaine). La bourse de New York progresse également, de 1.4%, mais affiche plus de régularité, avec une performance mieux répartie sur l’ensemble des séances. Sur le marché des devises, la monnaie unique continue de s’apprécier face au billet vert et clôture la semaine sur une hausse hebdomadaire de +1.1%, à 1.4237$.

La hausse du Vendredi 1er Avril sur les places européennes doit beaucoup à la publication des stress tests des grandes banques irlandaises. Plus qu’une réelle embellie, c’est l’absence de mauvaises surprises qui a été saluée par les investisseurs. Les tests débouchent ainsi sur un montant de 24 Milliards d’Euros nécessaires pour recapitaliser ces établissements, soit la fourchette basse des attentes des analystes. Cela n’a pas empêché Standard & Poor’s d’abaisser la note de l’Irlande de A- à BBB+, avec une perspective stable. Le Portugal est, lui aussi, toujours dans la ligne de mire des agences de notation et a vu sa note abaissée par Fitch de A- à BBB-.

Cette semaine, l’attention devrait se porter, en Europe, sur le discours que Jean-Claude Trichet prononcera Jeudi 7 Avril. En effet, la dernière allocution du Président de la Banque Centrale Européenne annonçait une hausse des taux qui ne devrait pas être remise en cause par les bouleversements géopolitiques de ces dernières semaines.

S’il confirme sa position, la BCE serait alors la première banque centrale occidentale à remonter ses taux depuis le début de la crise en 2008, un chemin que la Réserve Fédérale américaine ne s’apprête pas, pour l’instant, pas à emprunter. Si l’ampleur de la hausse des taux est limitée à 0.25%, reste à déterminer si elle marque le début d’une série de hausse ou non.

Techniquement, l’Eurostoxx50 a franchi des niveaux importants qui libèrent un nouveau potentiel de hausse à court terme. De surcroît, la reprise rapide du mouvement de hausse, en dépit des nombreux chocs,- guerres, révoltes, crise nucléaire -, qui se sont accumulés au fil des semaines, signale avec force la résistance des marchés actions et de l’appétit pour le risque des investisseurs. D’autant plus qu’au niveau des entreprises, l’annonce de la surenchère sur NYSE Euronext (avec une prime de 20%) témoigne d’une activité M & A toujours très solide.

Source : EFG