Flash spécial Chine

"Un RMB plus fort devrait contenir quelques poussées inflationnistes. D'autre part, le gouvernement chinois a assoupli, voire inversé, sa politique de resserrement monétaire en raison des incertitudes générées par la crise au sein de l’Union Européenne. Cela confirme notre opinion selon laquelle les fondamentaux de l’économie chinoise sont solides et que les résultats des sociétés devraient encore s’améliorer. Nous pensons que l’appréciation du RMB devrait être substantielle à  long terme. L’économie chinoise affiche toujours le plus fort taux de croissance avec une balance commerciale excédentaire et des réserves de change importantes. Ces éléments devraient accroître la demande des actifs en RMB de la part des investisseurs internationaux. Les secteurs qui profitent le plus largement de cette situation sont ceux dont les coûts sont exprimés en dollar, ceux dont l’exposition de la dette est internationale. Une appréciation graduelle et limitée du RMB ne devrait pas, selon nous, ralentir significativement les exportations et affecter la croissance du PIB. Dans ce contexte, les actions chinoises de catégorie A offrent un potentiel de hausse significatif. Le marché de Hong Kong devrait également suivre cette tendance. c’est le marché le plus accessible aux investisseurs internationaux et donc, le premier bénéficiaire des flux entrants de capitaux. Après leur récente correction, les marchés d’actions chinois ont atteint des niveaux de valorisation très attrayants." Michel Dinet, Responsable Partenariats France, EDRAM