Marché émergents, fin du rallye?

La récente correction ne marque en aucun cas la fin d’une hausse à  long terme des marchés émergents. Bien que la dynamique ralentisse, les éléments fondamentaux qui militent en faveur de la plupart des pays émergents sont inchangés ou parfois même plus forts que jamais. Les pronostics de croissance pour 2010 sont un bon indicateur : tandis que l’on attend pour les marchés développés une croissance du PIB comprise entre +1,4% et +2,5%, des pays comme le Brésil (+4,5%), l’Inde (+7.5%) et la Chine (+9%) devraient afficher des taux de croissance 2 à  3 fois supérieurs – et ce avec régularité remarquable. Marchés émergents : Moteur de la croissance mondiale Les estimations indiquent que la croissance des pays émergents représente actuellement 80% de la croissance mondiale. Les facteurs clés résident dans une demande interne croissante et une forte hausse des bénéfices des entreprises. Même les exportations surprennent positivement à  des niveaux proches des plus hauts de 2008. Les importations des BRIC ont dans le même temps dépassé le volume des importations américaines. Les pays émergents profitent toujours de leur démographie, des couts salariaux bas, des investissements dans les infrastructures, des matières premières, et de finances publiques solides. Les actions bien valorisées Malgré les fortes de hausses de cours, les valorisations des actions émergentes sont raisonnables. Elles se situent surtout encore en-dessous de celui des marchés développés. La croissance attendue des bénéfices justifie le niveau actuel et dans de nombreux cas beaucoup plus. Même en cas de doute sur la durabilité de la reprise économique dans les pays développés, les actions des pays émergents ne seraient pas automatiquement surévaluées – au contraire de la plupart des marchés développés. Des perspectives de gains supérieurs malgré les possibles corrections Toutefois, la situation est naturellement différente entre pays émergents, et les défis spécifiques auxquels ils font face varient considérablement. Il faut donc s’attendre à  une forte rotation des pays émergents favorisés par les investisseurs, et donc à  une certaine volatilité. Mais les perspectives à  long terme de gains supérieurs ne sont pas remises en cause. Au contraire, cela permettra aux investisseurs de profiter de nouveaux points d’entrer sur ces marchés, et aux gérants de saisir des opportunités d’investissement pour générer des gains supplémentaires. Les marchés émergents, après l’année record de 2009 et les récentes corrections, restent nos favoris pour 2010. Il appartient donc aux investisseurs de sélectionner des gérants actifs ayant fait la preuve d’une longue expertise et de résultats consistants dans la gestion des fonds actions émergents. Source: Raiffeisen Capital Management