Les produits structurés répondent-ils vraiment aux conditions actuelles ?

Quelle est votre analyse des marchés financiers aujourd’hui ?

Jean-Noël Vieille

Nous avons des marchés assez difficiles à décrypter et à anticiper. La remontée des cours depuis octobre 2022 a été assez surprenante dans un contexte de remontée des taux, de hausse de l’inflation et d’incertitudes économiques et politiques.

Ce mouvement s’est poursuivi jusqu’en avril et depuis on assiste à une sorte de stabilisation. Si on veut rationaliser ce qui s’est passé, ce sont les résultats des entreprises qui ont surpris positivement les marchés au cours des 6 derniers mois. Par rapport à une situation macro-économique difficile, les entreprises font preuve de grande capacité à améliorer leurs résultats en étant d’ailleurs plutôt économes sur les frais de personnel et sur les investissements, ce qui n’est pas forcément une bonne chose pour l’avenir. Il faut aussi ajouter que cette hausse a été très ciblée sur les valeurs technologiques aux États-Unis, d’où un indice Nasdaq qui est à +30% depuis le début de l’année et en Europe ce sont les valeurs du luxe et de la grande consommation qui sont en hausse. Cette segmentation très forte est assez exceptionnelle et explique pourquoi les gérants de fonds ont du mal à battre les indices.

En ce moment, les marchés occidentaux me semblent à un prix correct, ni exagération à la baisse ni à la hausse, sauf sur quelques thématiques. En conséquence, on risque d’évoluer désormais sans grande tendance. L’inflation devrait se stabiliser et ensuite baisser, les taux devraient suivre le même chemin, ce sont des facteurs positifs mais la croissance reste faible et une nouvelle incertitude peut provenir de la Chine, à la fois sur le plan politique et économique.

Les produits structurés répondent-ils aux conditions actuelles ?

Jean-Noël Vieille

Le produit structuré, par sa constitution, est très intéressant à intégrer dans des portefeuilles lorsque les marchés n’ont plus beaucoup de potentiel haussier et c’est ce que je viens d’expliquer. En effet le principe est d’offrir un rendement connu mais avec des protections plus ou moins importantes.

La situation actuelle est le moment idéal, mais il ne faut pas se tromper de sous-jacent car toutes les valeurs, ni tous les secteurs ne se valent, les marchés nous apprennent cela tous les jours.

Quel produit structuré avez-vous conçu dans ce contexte ? 

Serge Dardant

Chez HPC, notre priorité est de proposer des produits financiers innovants qui s'appuient sur des sous-jacents clairs et facilement compréhensibles, tant pour nos partenaires que pour leurs clients finaux. Nous nous efforçons de rester à la pointe du marché tout en adaptant nos solutions aux conditions de marché actuelles.

Dans un contexte de faible volatilité, nous avons identifié une opportunité intéressante en tirant parti de la hausse des taux d'intérêt. C'est ainsi que nous avons structuré un produit de participation à capital garanti : le Duo Perf.

Le fonctionnement du produit est simple : en cas de remboursement anticipé, il offre un rendement de 6,20% par an. Sinon, à maturité (5 ans), l’investisseur percevra deux fois la performance positive de l’Euro Stoxx 50. Grâce au Duo Perf, les clients ont la possibilité de saisir deux fois (ou une partie) de la hausse potentielle du marché actions, tout en étant protégés contre les baisses. Ce produit est particulièrement adapté aux investisseurs ayant une approche sécuritaire et conservatrice de leur patrimoine.