Le jargon des fonds obligataires (3/5)

Tous les jours de cette semaine, nous abordons les cinq notions qu'un investisseur doit connaître avant de s'intéresser aux fonds obligataires (duration, qualité de crédit, rendement, performance totale et valeur nette des actifs). Aujourd’hui, nous abordons la notion de rendement. C'est le montant à  un moment « t » des revenus payés par un fonds obligataire aux souscripteurs. Il peut être représenté de diverses manières. Sur les fiches commerciales, certaines sociétés de gestion mentionnent le taux de rendement. C'est en fait le revenu net annualisé attendu du portefeuille à  un moment t. On voit aussi souvent le concept de "rendement à  échéance". C'est le revenu net plus l'appréciation du capital attendu si toutes les obligations détenues en portefeuille sont conservées jusqu'à  maturité. Un scénario bien improbable. Chez Morningstar, pour des raisons de cohérence, nous montrons le montant (souvent appelé dividende ou coupon sur les fiches commerciales) effectivement versé au cours des douze derniers mois. En pratique, ce chiffre peut et en fait change tous les jours, en fonction des ajustements dans le portefeuille et de l'évolution des conditions de marché, mais il peut servir de point de départ pour juger de l'attractivité d'un fonds L'un des avantages du rendement sur 12 mois, c'est qu'il est facilement compréhensible. C'est l'argent versé aux porteurs soit directement, sous la forme de dividendes (part distribution), soit sous la forme de réinvestissement dans le fonds (part capitalisation). Le problème c'est que ce chiffre change tous les jours et n'offre aucune garantie quant aux paiements futurs. A suivre… Source Morningstar Nous aborderons la notion de performance totale dans la newsletter de demain.