Les grandes lignes de l'allocation d'actifs d'une des plus grandes sociétés de gestion françaises...

Les surendettements publics forcent les investisseurs à regarder la politique de chaque pays de près

Donald Trump sur un tremplin pour les présidentielles

Si le candidat républicain était élu, le déficit budgétaire se creuserait encore et l’endettement continuerait de croître. 

L’inflation est entrée dans le dernier kilomètre

Mais la bonne nouvelle du tassement de l’inflation pourrait s’effacer devant les préoccupations sur la santé des finances publiques. Le dérapage des finances américaines pourrait-il constituer « un choc exogène » par l’ampleur de ses conséquences sur les marchés ?

Stabilisation de la croissance mondiale

• Confirmation des perspectives favorables pour la zone euro

• Les États-Unis proches du scenario « boucles d’or »

• Le cycle d’assouplissement monétaire reste favorable aux marchés d’actions

Le spread souverain du Portugal désormais sous le spread de la France

La cause : un endettement excessif qui se creuse en France tandis que celui du Portugal est plus faible, exprimé en pourcentage du PIB, et continue de baisser. 

Peut-on augmenter le pouvoir d’achat sans croissance ?

Non a répondu l’économiste Jean Tirole, économiste libéral et Prix Nobel, dans sa tribune publiée dans la Dépêche du 28 juin 2024.

La surpondération actions a été réduite

• L’assouplissement monétaire est en marche 

• Les actions américaines surperforment les zones géographiques, avec son risque de concentration de performance inhérent

• Incertitudes et tensions géopolitiques qui demeurent

• Les tensions se forment dans les métaux précieux

Les grandes lignes de l’allocation d’actifs de BNP AM

• Actions : légère surpondération.

• De + à = sur les actions japonaises

• Réduction de la surexposition aux actions américaines

• Surpondérations des actions émergentes

• De = à + sur l’énergie en Europe

• Obligations : surpondération d’une année en duration

• Positif sur la dette émergente en locales, le crédit de qualité en euros et les obligations américaines indexées sur l’inflation

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