Une solution synonyme de sérénité pour les investisseurs en cas de choc de marché...

 Rappelez-nous ce qu’est le fonds Exane Pleiade ?

Eric Lauri

Exane Pleiade est notre solution historique de performance absolue. La stratégie long/short actions market neutral mise en œuvre vise à délivrer un rendement positif et régulier dans toutes les configurations boursières, avec une attention particulière portée à la préservation du capital. Le maintien de l’exposition aux actions à un niveau très faible, voire nul, permet de neutraliser la sensibilité de sa performance à la direction du marché.

Le fonds Exane Pleiade s’appuie sur la forte expertise de onze gérants expérimentés et spécialisés par secteur, qui prennent des positions à l’achat (portefeuille long), compensées par des positions de couverture (portefeuille short) au sein de leur univers respectif. Le moteur central de performance du fonds provient ainsi de la qualité de la sélection de titres de ces gérants et de leur capacité à identifier les gagnants et les perdants au sein de leurs secteurs. C’est une stratégie de « pur alpha ».

Outre la neutralité relative à l’exposition au marché et aux secteurs, nous veillons à ne pas avoir d’exposition nette marquée à des facteurs tels que le niveau d’endettement des entreprises, la taille de la capitalisation des sociétés, le niveau de valorisation… L’absence de biais transversaux ainsi recherchée participe également à la réelle décorrélation de cette solution d’investissement.

 Quelle est sa place dans un portefeuille ?

Eric Lauri

Exane Pleiade est une solution offrant de la sérénité aux investisseurs. Sa performance, non soumise aux aléas des marchés actions et non sensibles au risque de taux, dépend uniquement de la capacité de nos experts à extraire de l’alpha de leurs convictions sectorielles.

Exane Pleiade peut ainsi s’envisager comme une solution tout terrain, un fonds « socle de portefeuille », avec une stratégie d’investissement pertinente dans tous les environnements de marché et une recherche de régularité qui permet à l’investisseur de se soustraire des problématiques de point d’entrée dans le fonds.

 Quelles perspectives pour la stratégie dans le contexte actuel ?

Eric Lauri

Nous sommes passés d’un scénario central plutôt optimiste et favorable aux actifs risqués à des perspectives plus sombres où de nouveaux choix politiques pourraient compromettre la situation budgétaire de la France, ses relations géopolitiques, et conduire à une nouvelle crise de confiance en zone euro…

A ce titre, il convient de se souvenir qu’en 2011, aucune classe d’actifs traditionnelle n’avait généré de performance positive. Les actions avaient baissé, de même que les produits obligataires qui n’avaient pas joué leur rôle de valeur refuge.

L’environnement actuel, marqué par une hausse des incertitudes, met ainsi en lumière la caractéristique principale d’une stratégie « market neutre », à savoir la décorrélation aux classes d’actifs traditionnelles, et la capacité à minimiser l’impact des chocs que peuvent subir les marchés financiers, qui en découle.

La robustesse de la stratégie Pleiade s’est notamment illustrée durant les diverses crises traversées depuis la création de la stratégie en 2006, avec des performances positives durant les années difficiles : 2008, 2011, 2020 ou 2022.

En résumé, les solutions de performance absolue, telles que notre fonds historique Exane Pleiade, offrent le confort d’un actif réellement diversifiant, avec :

• Un double moteur de performance : la génération d’alpha issue du stock picking fondamental et le rendement issu du placement de la trésorerie au taux sans risque

• Une capacité (observée dans le passé) à délivrer davantage d’alpha lorsque la volatilité est élevée

• Une liquidité quotidienne

• Un aléa de timing minimisé

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