Alken AM - Année record et nouvelles ambitions

 Comment s’organise aujourd’hui Alken AM et quelle est la dynamique récente ?

Isabel Ortega

Directrice commerciale

Nous avons aujourd’hui une équipe commerciale de six personnes, dont trois dédiées au marché français, ce qui reflète clairement notre volonté d’être présents sur le terrain et proches de nos partenaires, dans la durée.

Je suis pour ma part présente chez Alken depuis 2007, et je coordonne aujourd’hui l’ensemble du développement commercial. En France, l’équipe s’articule autour de profils complémentaires. Kevin El Sabbagh, arrivé en 2023, est Directeur des ventes pour les CGP. Il est en charge du développement et du suivi des relations avec les conseillers en gestion de patrimoine et les réseaux de distribution. Adrien Frerejean, qui nous a rejoints à l’été 2025, est directeur des ventes et pilote la relation avec les investisseurs institutionnels français.

Côté gestion, Nicolas Walewski (fondateur d’Alken AM) est très satisfait du fonctionnement collégial mis en place avec l’équipe. Nous disposons désormais d’une couverture transversale des valeurs, chacune étant suivie par au moins deux à trois personnes, afin d’éviter les biais liés à une spécialisation trop étroite.

Cette approche se traduit concrètement dans la dynamique de la maison : l’an dernier, nous avons enregistré 650 millions d’euros de collecte nette, et avec l’effet marché, nos encours sont passés de 1,2 à 3 milliards d’euros en un an. La majorité de cette collecte s’est faite sur les actions, qui restent un pilier historique, mais aussi sur d’autres classes d’actifs.

 Comment expliquez-vous la dynamique de collecte ?

Isabel Ortega

Directrice commerciale

Nous continuons à observer de nombreuses opportunités sur les petites et moyennes capitalisations européennes, où l'inefficience du marché demeure plus prononcée que pour les grandes entreprises. Cette observation se reflète dans la composition de nos portefeuilles, qui présentent un chevauchement d’environ 50 % entre notre fonds Alken European Opportunities et celui dédié aux Alken Small Cap Europe.

Notre fonds Small Cap, avec près de 850 millions d’euros d’encours, fait l’objet d’une gestion attentive de sa capacité. Pour préserver la performance à long terme et protéger les intérêts des investisseurs, nous avons limité l’accès à cette stratégie et ralenti sa croissance, conformément à notre approche de gestion fondamentale de convictions.

 Vous avez également développé d’autres expertises ces dernières années…

Isabel Ortega

Directrice commerciale

Notre expertise s’appuie sur une longue tradition de spécialisation dans les actions européennes, un domaine qui demeure au cœur de notre identité. Notre objectif est d’offrir des produits à forte valeur ajoutée sur chaque classe d’actifs où nous intervenons.

Par exemple, notre stratégie de dette privée consiste à investir dans des prêts seniors présentant un profil de risque prudent. Notre premier fonds, lancé en 2023 et ayant collecté près de 100 millions d’euros, rentre en phase de remboursement. Nous préparons actuellement le lancement de notre deuxième fonds, qui prendra la forme d’un RAIF Evergreen, prévu pour la fin du premier trimestre 2026.

Dans cette stratégie, nous finançons des sociétés en garantissant toujours nos prêts par une sûreté de premier rang sur un bien réel, principalement immobilier. Le montant prêté ne dépasse généralement pas 60 % de la valeur du bien utilisé comme garantie, ce qui réduit significativement le risque de perte pour nos investisseurs. Étant donné ce profil de risque prudent, nous prévoyons d’ajouter un peu de levier dans notre second fonds afin d’atteindre un objectif de rendement annualisé autour de 10 %, comparé aux 8,5 % de la stratégie actuelle sans effet de levier.

La stratégie se concentre sur une gestion rigoureuse des risques ainsi que sur la diversification. Nos investissements sont exclusivement réalisés en Europe, dans des pays où le cadre réglementaire permet un exercice fiable des sûretés associées aux prêts.

Autre exemple, depuis 2017, nous avons développé une solide expertise en gestion quantitative, notamment en développant une plateforme qui héberge nos propres stratégies mais aussi des stratégies externes. Cette approche permet à notre fonds AQUA de bénéficier d'une capacité étendue à travers un large éventail de stratégies.