Ce fonds cherche à se positionner sur 4 tendances de long terme structurellement différenciantes...

Trajectoire

Avec ce produit, LA FRANCAISE AM met en avant une stratégie d’investissement éponyme au fonds, axée sur le monde de l’obligataire corporate et qui entend profiter des tendances de long terme. Labellisé ISR, ce fonds est également classé article 9 au sens de la réglementation SFDR. LA FRANCAISE CREDIT INNOVATION cible principalement des émetteurs notés High Yield opérant en Europe, aux US ou dans des zones émergentes. La gestion collégiale du fonds estime que les investisseurs vont se focaliser sur les entreprises qui disposent d’un business model rentable tout en répondant aux enjeux structurels de long terme.

Impact

Alors que la politique de quantitative easing des banques centrales avait permis un accès facilité au financement pour de nombreuses entreprises, les différentes hausses des taux ont changé la donne. Compte tenu du changement de paradigme, le marché va désormais être davantage attentif à la qualité des sociétés et un haut niveau de sélectivité va être appliqué.

A l’heure où le marché du crédit est principalement dominé par ce que l’équipe de gestion identifie comme « la vieille économie », LA FRANCAISE CREDIT INNOVATION cherche à se positionner sur 4 tendances de long terme structurellement différenciantes : la technologie, la démographie, le climat et l’urbanisation.

Les entreprises positionnées sur ces secteurs d’investissement pourraient bénéficier d’un potentiel de croissance important tout en conservant un accès au financement facilité et un objectif d’appréciation de la notation (HY vers IG). 

Le processus d’investissement se matérialise par une stratégie purement fondamentale où des modèles quantitatifs permettent un screening et un scoring des sociétés figurant dans l’univers investissable.

Actuellement, le portefeuille est positionné sur 120 émetteurs notés en moyenne BB (59,82% de l’exposition) tout en intégrant une poche IG (17,32%) provenant en parti d’appréciation de valeurs. Sur le plan géographique, c’est l’exposition US qui domine (48,98%).

D’un point de vue thématique, ce sont la démographie (30,46%) et l’urbanisation (39,92%) qui sont sur pondérées. Au vu de l’inversion de la pyramide des âges dans les pays développés, du besoin en terme de santé et de l’évolution de la population mondiale, la démographie doit faire preuve d’innovation. C’est notamment le cas de la firme JAZZ PHARMACEUTICALS, qui développe des médicaments à partir d’éléments naturels.

Sur le pan de l’urbanisation, la demande en terme de mobilité, d’infrastructures ou de sécurité est grandissante. Au travers du fonds, preuve de sa diversité, on retrouve aussi bien l’enseigne de télésurveillance et d’alarme française VERISURE que DELHI INTERNATIONAL AIRPORT, opérant au cœur de l’Inde et de son développement.

L’innovation technologique (19,30%) ou encore le changement climatique (19,14%) sont également les deux autres thèmes plébiscités par les gérants. Les entreprises positionnées sur ce dernier segment devraient naturellement bénéficier d’un potentiel de croissance important, à l’instar de NEXTERA ENERGY, plus gros producteur d’énergies renouvelables aux US ou de NEXANS, qui se focalise sur l’électrification européenne.

Cette stratégie de diversification thématique s’est révélée payante en 2023 avec une performance de +8,45% vs +4,92% pour sa catégorie Quantalys. Au 31 mars, le rendement à maturité du portefeuille continue de s’établir à 6,30%.

Ligne de mire

Rédigé par Charles DELSARTE, Ingénieur Financier Nortia

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