Cette stratégie diversifiée performe à +10,83% YTD après +15,78% en 2023...

 

DNCA Invest Evolutif est un fonds d’allocation flexible international (0%-100% actions), SRI 4, qui vise à préserver le capital dans les phases baissières grâce à une gestion opportuniste et réactive. Son indice de référence est le composite 25% MSCI World NR EUR + 25 MSCI Europe NR EUR + 50% Bloomberg Euro Govt Inflation Linked 1-10 years. Les gérants Augustin Picquendar et Alexis Albert, ont lors de la dernière conférence DNCA, fait le tour de la gestion. H24 vous en propose un résumé...

 

Flexible, diversifié et international

 

Avec 36% d’actions américaines et 4% d’actions japonaises, la gestion de DNCA Invest Evolutif est résolument internationale, en ligne avec le changement opéré voici quelques années et reflété dans la composition de l’indice de référence.

 

« L’absence de biais de style est un élément de génération de performance à long terme »

 

Equipe renforcée

 

Valérie Hanna, chez DNCA depuis janvier 2021, a rejoint l’équipe de gestion du fonds.

 

L’allocation d’actifs ajustée en fonction des taux réels et des points morts d’inflation

 

C’est l’allocation d’actifs qui contribue le plus fortement à la performance.

 

A ce propos, l’approche DNCA est simple et facile à saisir pour les investisseurs, une véritable vertu pour comprendre le travail des gérants. 

 

Retour sur les contributeurs à la performance 2023 (+15,78% part B)

 

Actions :

?Top : Stellantis (value), Microsoft (croissance), Saint-Gobain (value), Air Liquide (qualité croissance) et ASML.

?Flop : Walt Disney, LVMH, KPN, Caterpillar et TotalEnergies.

 

Obligations : elles ont apporté 25% de la performance du fonds soit 2,30% l’an dernier !

 

Perspectives 2024

 

• Le consommateur américain devrait rester résilient, bénéficiant d’un taux de chômage bas

• La dynamique de désinflation devrait permettre un retour de l’indice des prix américains autour de 2,4%

• La croissance en Europe devrait atteindre 0,8% et l’inflation se situer autour de 2,7%

 

L’allocation de DNCA Invest Evolutif

 

Surpondéré : actions zone euro et États-Unis - Obligations investment grade zone euro

Neutre : actions de PM capitalisations, actions japonaises – obligations à haut rendement et émissions souveraines européennes et américaines

 

La flexibilité démontrée par les faits

 

• En 2023, le poids des actions a oscillé entre 58% et 76%

• Depuis janvier 2019, la part actions a évolué entre 30% (irruption Covid) et 82% (fin 2020)

• A fin janvier 2024, DNCA Invest Evolutif est investi à 66% en actions et 34% en obligations

 

Répartition actions :

 

• Style : 54% qualité-croissance et 46% value.

• Géographie : 36% États-Unis, 60% Europe et 4% Japon.

 

Parmi les convictions fortes : Microsoft (devenu un champion mondial de l’IA), LVMH, Disney, Carrier, Meta, Schneider, ASML, Stellantis, Publicis Groupe et Novo Nordisk. 

 

Poids obligataire :

 

• 25% crédit et 9% émissions souveraines

• Duration nette 3,5

• Rendement actuariel 3,95%

• 81% investment grade et 19% haut rendement

• 32 lignes auprès de 26 émetteurs.

 

 

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