La moitié des sociétés cotées ne représentent que 1% à 2% des bourses mondiales… ET elles surperforment sur le long terme !

 

Augustin Lecoq et Théo Colombani, gérants actions chez Mandarine Gestion ont fait le point sur le marché des microcaps pour le T4 2023. H24 vous en propose un résumé...

 

Microcaps : 50 % des sociétés dans le monde, 1% à 2% de la capitalisation mondiale, une réserve de perles « à chercher sous les radars »

 

Les micro-caps cotées sont des PME, le plus souvent innovantes, qui occupent de nombreux secteurs partout dans le monde.

 

• 20 000 micro-caps dans le monde soit 50% des sociétés sur une cote officielle

• Seulement 1 à 2% de la capitalisation mondiale

• ¼ en Europe, ¼ aux USA et ¼ Japon

• Des capitalisations entre 50 et 500M€

• Le plus souvent des acteurs de niche en croissance

 

L’univers des microcaps est plus diversifié géographiquement que les grandes valeurs.

 

Il produit 2 fois plus de croissance bénéficiaire que les grandes valeurs.

 

Surperformances des micro-caps européennes et des microcaps mondiales par rapport aux grandes capitalisations depuis près de trente ans (sources Mandarine Gestion et MSCI – du 31/12/1992 au 30/09/2023).

 

Idéal pour la sélection de valeur

 

• La dispersion des performances est bien plus forte dans les microcaps

  • La sélection de valeur a un impact fort sur l’alpha de gestion en microcaps

• Moins de couvertures par les analystes ➡️ plus de récompenses à recevoir (en performances !) pour ceux qui effectuent un travail d’analyse approfondi

 

Une myriade de pépites

 

• Vita Coco, une société américaine spécialisée dans les produits à base de noix de coco

• CECO Environmental, spécialiste de la filtration de l’air et de l’eau pour l’industrie

• Bonesupport, une société suédoise qui propose une solution en biocéramique injectable dans les fractures ouvertes

• Yonex, spécialiste japonais des accessoires pour le badminton, le tennis et le gold

• Keeper, un équipementier japonais qui a développé une technologie de revêtement de la carrosserie

• Exail Technologies, un petit champion français qui fabrique des drones et des robots sous-marins autonomes

 

Mandarine Europe Microcap au 23 octobre 2023

 

La part R est à -13,89 % YTD en ligne avec son indice à -13,83 % cette année. Elle affiche +98,4% depuis le lancement le 31 décembre 2013.

 

A fin septembre :

 

• 191 M€ d’encours

• 203 lignes avec une capitalisation médiane de 300 M€

• 82% d'active share

 

Mandarine Global Microcap au 23 octobre 2023

 

La part R est à -9,16 % YTD contre -9,42 % cette année pour l'indice MSCI World Microcap NR EUR.

 

A fin septembre :

 

• 23 M€ d’encours

• 317 lignes avec une capitalisation médiane de 370 M€

• 94% d'active share

 

? Comment souscrire ?

 

?Mandarine Global Microcap, SRI 4, article 8 SFDR, est disponible en part R et F, respectivement sous les codes LU1329694266 et LU1673109408.

 

?Mandarine Europe Microcap, éligible au PEA et PEA-PME, labellisé ISR, SRI 4, article 8 SFDR, est disponible en part R et F, sous les codes LU1303940784 et LU1303941089.

 

Pour ces deux fonds, les frais de gestion fixes sont respectivement de 1,95% et 1,95%, assortis d’une commission de surperformance de 20% au-delà de l’indice de référence en cas de performance positive uniquement.

 

 

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