Après l’enfer des contrarians en 2024, le momentum continue en 2025 ?

Les marges au plus haut mais des anticipations élevées qui tablent encore sur l’expansion des marges y compris hors de la technologie.

Gamification de l’investissement avec prédominance des algorithmes et de la gestion passive. Tout le monde fait la même chose.

Le consensus des stratégistes trop optimiste pour 2025, tablant sur la lancée de 2023 et 2024.

Olivier de Berranger a rappelé les encours à 26 milliards d’euros avec des solutions présentes dans toutes les classes d’actifs. « LFDE est une des principales SGP de convictions en France et en Europe. »

Qui a raison, les taux ou les actions ?

Les taux d’intérêts ont nettement monté, un facteur à surveiller alors que les marchés d’actions ont nettement progressé en parallèle.

Taux d’intérêts 

La Chine se japonise, le Japon se dé-japonise.

Les taux d’intérêts souverains à 10 ans du Japon et de la Chine sont à parité alors que l’écart était de 3,5% en 2015.

Le crédit européen à privilégier par rapport à son équivalent américain grâce à des spreads plus attractifs.

Le scenario des probabilités pour LFDE

La Financière de l’Echiquier a listé quelques évènements qui pourraient se produire, comme celui d’une correction des marchés de 20%. Il y a aussi :

• Retour des contrarians et le renversement du momentum

• Surperformance des actions européennes

• La Chine redevient investissable : LFDE y croit dur comme fer

• Forte hausse des taux d’intérêt en Europe et/ou aux États-Unis

Les opportunités en 2025

➡️ Conservez vos titres gagnants dans l’intelligence artificielle, l’espace et la technologie en général.

➡️ Diversification essentielle, pour éviter notamment les effets de concentration de la cote.

➡️ Acheter l’humiliation : l’Europe est en difficulté économique mais c’est dans les prix ! 

➡️ Avoir l’esprit de contradiction avec les investissements value, les petites capitalisations européennes, la Chine, le luxe et le Japon.

➡️ Le crédit européen toujours attractif à ces niveaux surtout après la forte hausse des taux d’intérêts.

La Financière de l’Echiquier est lauréat du Grand Prix de la Finance 2024-2025