« La volatilité n’est pas le risque » explique cet asset manager…

Brice Anger, le patron France, et son équipe, nous ont présenté les perspectives 2016 du gérant britannique M&G :

Comment estimer la croissance chinoise ?

• Le ralentissement ne provoquera pas de récession mondiale. La croissance chinoise restera supérieure à 6 %.

• Production, ventes de détail et investissement toujours en hausse.

• L’investissement a un poids très important dans le PIB chinois.

• La balance commerciale s‘améliore.

Etats-Unis

• Pas de récession en vue.

• L’industrie stagne mais les services tirent l’économie. 

• Des créations d’emplois mais une industrie qui faiblit.

• La différence de politique monétaire USA / zone euro est favorable au dollar.

Zone euro

• La politique monétaire et la baisse du pétrole soutiennent la croissance. La production domestique et l’investissement suivent.

• Une reprise modérée.

• La consommation est là, l’investissement suit lentement.

Devises

• La différence de politique monétaire USA / zone euro est favorable au dollar.

Pétrole

• Un prix inférieur à 30$ peut pénaliser la croissance mondiale.

• L’offre demeurera supérieure à la demande.

Allocation 2016 :

Quelques phrases-clés de Florent Delorme, Macro-Analyste chez M&G :

• Nous ne sommes pas enthousiastes à l'idée d'un pétrole à moins de 30$. Un tel prix peut nuire à la croissance mondiale. On peut estimer revenir à 40$.

• La volatilité n'est pas le risque. Pour des gérants de fonds diversifiés et flexibles c'est une source d'opportunités.

• Il faut se rendre à l'évidence, le dollar ne peut pas monter indéfiniment. Ça reste une devise attractive mais normalement lorsque la Fed augmente ses taux une première fois, le potentiel d'appréciation du dollar est déjà pricé par les marchés.

• Le JPY peut être le prochain USD pour 2016.

H24 : On a noté que l’équipe commerciale a de nouveau mis en avant M&G Optimal Income en expliquant que ce fonds n’était pas exposé à une hausse des taux et ne possédait plus d’action.

On a donc compris que ce fonds n’aura pas une performance aussi belle que ces dernières années mais que la structure du portefeuille semble solide en cas de krach.

• M&G Optimal Income : - 1,62% en 2015

• M&G Dynamic Allocation : + 1,99% en 2015 (plus de 3 milliards d'encours)

• M&G Global Select : + 12,09% en 2015

• M&G Global Dividend : - 1,94% en 2015

• M&G Global Macro Bond : + 5,95% en 2015
  

On a senti une certaine déception de quelques conseillers financiers sur la performance de M&G Global Dividend.

A suivre…

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