Ce gestionnaire estime désormais à  50% la probabilité d’un Grexit et coupe son exposition actions Europe…

 

 

Sur la gamme CPR Croissance, 2 milliards d’euros ont été collecté en 2 ans ce qui porte les encours à  2,4 milliards d’euros.

 

Les scénarios de marchés ont été revus et CPR estime désormais à  50% la probabilité d’un Grexit.

 

La gamme reste exposée aux actions (à  hauteur 20% dans Croissance Prudente 0-40, 50% dans Croissance Réactive et 80% dans Croissance Dynamique) mais réalloue progressivement de la zone euro vers l’international, en particulier le marché Japonais mais également les Etats-Unis.

 

« En trois jours, l’exposition en actions de la zone euro est passée d’environ 10% à  0% de l’intégralité des portefeuilles diversifiés » a expliqué Malik Haddouk, Directeur de la Gestion Diversifiée.

 

Il a aussi précisé que la croissance bénéficiaire est toujours attendue en zone euro mais qu’il a été obligé de réduire tactiquement.

 

La sensibilité taux a été rehaussée sur chaque fonds, notamment en faveur du Bund Allemand.

 

Ces récents mouvements témoignent d’un « flight-to-quality » à  court-terme compte-tenu du contexte de marché mais CPR se tient prêt à  faire évoluer son positionnement selon les évènements à  venir (résultats des entreprises américaines à  partir du 8 juillet, échéance du 20 juillet pour le remboursement de 3,5 milliards par la Grèce…).

 

Les points-clés de l'environnement économique et financier par CPR AM :

 

Etats-Unis :

 

• La croissance de l’économie américaine semble accélérer et les risques de déflation s’éloigner

• Le marché de l’emploi continue à  s’améliorer mais n’est pas complètement revenu à  la normale

• La hausse des salaires devrait accélérer

 

Europe :

 

• La conjoncture se redresse et les quatre plus grands pays devraient connaître une croissance plus forte

• L’inflation est redevenue positive, sauf en Espagne, et les prêts au secteur privé accélèrent enfin

• Malgré la présence de la BCE, les marchés de taux ont connu, à  partir du milieu du mois d’avril, des épisodes de forte volatilité

 

Japon :

 

• La BoJ reste à  la manœuvre 

• Les fondamentaux économiques se renforcent sous l’influence de la « 3ème flèche » des Abenomics

 

Marchés émergents :

 

• La situation est inquiétante dans les émergents en particulier en Amérique Latine et en Chine : « avec toutes les ouvertures de comptes en Chine, il y a désormais plus de traders que de communistes… » précise CPR

 

 

• CPR Croissance Réactive : + 5,91% YTD

• CPR Croissance Dynamique : + 9,73% YTD

• First Eagle Amundi International : + 9,47% YTD
  

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