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Richard Bernstein : Une légende de Wall Street à la conférence Banque Hottinguer et IMGP

H24 était présent lors de la conférence coorganisée par la Banque Hottinguer & iM Global Partner avec Laurent Deydier (Directeur général délégué de Messieurs Hottinguer) et Julien Froger (managing director – Head of Europe – IMGP) avec comme invité Richard Bernstein (ex CIO de Merrill Lynch et dirigeant de RBA - Richard Bernstein Advisors).

Ce qu'il faut en retenir...

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Collecte en hausse de 20% à 700 millions d’euros pour l’asset management d’Hottinguer en 2025.

Richard Bernstein, qui gère Hottinguer Active Global Allocation, a livré ses convictions lors de son passage à Paris.

Parmi les plus marquantes :

📌 Cela va payer de penser différemment pour performer dans les années qui viennent.

📌 La déglobalisation est en marche.

📌 Baisse séculaire du dollar américain.

📌 Il préconise de n’avoir aucune exposition aux obligations credit.

La banque Hottinguer en bref

Une banque familiale détenue par sa famille fondatrice et ses dirigeants.

Trois métiers :
1. Banque d’affaires, métier historique du groupe avec 40 personnes.
2. Gestion d’actifs, 700 M€ d’encours, avec 11 spécialistes et 12 fonds gérés dont 82% SFDR 8 et 9).
  - Parmi les fonds,
    - Equilibre Ecologique, 137 M€ - SFDR9, SRI 3 - gestion flexible internationale à impact – 13 ans d’historique (Label ISR).
    - Europe Income Family, 101 M€ – SFDR 8, SRI 4 - gestion de conviction tout terrain sans biais directionnel. Concentré sur les thématiques des entreprises familiales.
    - Hottinguer Active Global Allocation, SRI 3 – gestion diversifiée déléguée à RBA (Richard Bernstein Advisors – 17 MM$).
3. Banque privée, quatre milliards d’euros, avec le modèle éprouvé du banquier qui est aussi le gérant pour le compte du client.

A l’occasion du premier anniversaire du fonds Hottinguer Active Global Allocation, Richard Bernstein est intervenu pour la première fois lors d’une conférence coorganisée par la Banque Hottinguer et iM Global Partner à Paris. Avant de créer sa propre SGP, Richard Bernstein occupait les fonctions de chief investment strategist chez Merrill Lynch.

Les convictions de Richard Bernstein, « légende de Wall Street »

« Cela va payer de penser différemment pour performer dans les années qui viennent », affirme Richard Bernstein.

Forte spéculation dans les marchés actuels.

Spreads de credit au plus bas depuis 20 ans aux Etats-Unis.
Beta des portefeuilles actions chez Merrill Lynch à 1,5 en 2025 contre 0,75 en 2009.
Hausse des encours d’ETF à effet de levier, y compris des ETF « mono-titres » à levier.
Hausse des volumes d’options traités par les particuliers.

La déglobalisation en marche. Les sentiments nationalistes sont à la hausse. La pression concurrentielle sur les prix devrait baisser et l’inflation devrait progresser.

La baisse séculaire du dollar. Très favorable aux actifs européens parce que les investisseurs recherchent des actifs dont la devise est forte. Les Américains sont très largement sous pondérés en actions européennes.

Les conseils de Richard Bernstein

Surpondérer :