Michael Hasenstab de Franklin Templeton semble privilégier les devises pour faire de la performance....

 

" Aller à  l’encontre de la foule est un exercice auquel est rompu notre gérant de portefeuille Michael Hasenstab, qui sait la vertu de la patience et ne cesse depuis plusieurs années de défendre ses idées d’investissement, en faisant fi bien souvent de ses négateurs et des « bruits » du marché(...).
 

 

(...) Selon lui, les investisseurs devraient faire preuve de patience non seulement à  l’égard des autres pays européens mais aussi de certains pays émergents comme la Chine (...).
 

 

(...) Il est primordial d’être patient et de choisir un horizon à  long terme pour mieux exploiter la transformation de la Chine (...).

 

 

(...) Parmi les opportunités qui devraient ainsi se présenter en 2014, nous misons particulièrement sur la gestion active des devises.

 

 

(...) la poursuite des injections massives de liquidités du Japon et le maintien probable de la politique monétaire accommodante en Europe, pourraient entraîner une évolution importante des taux de change. Avec le retrait progressif de la politique d’assouplissement quantitatif de la Fed, nous pensons que le dollar va s’apprécier par rapport à  l’euro et au yen.

 

 

Cependant, l’embellie progressive de l’économie américaine entraînera aussi de bonnes opportunités sur certains marchés émergents.

 

 

Les marchés émergents font l’objet d’un pessimisme généralisé depuis quelque temps, mais ils présentent en réalité de nombreuses divergences (...).

 

 

Dissipation des craintes d’éclatement de la zone euro

 

Nous pensons depuis longtemps maintenant qu’aucune catastrophe ne se produira en zone euro.

 

 

Certes, la région est perturbée, le pilotage des politiques y est difficile et la coordination fait clairement défaut. Toutefois, nous pensons que la Banque centrale européenne (BCE) finira par injecter des montants colossaux de liquidités pour empêcher toute catastrophe imminente. Et ce scénario nous semble toujours le plus plausible (...).

 

 

(...) L’euro finira donc probablement par se déprécier face au dollar américain (...).

 

 

(...) Dans le contexte actuel, s’exposer largement aux taux d’intérêt ne nous semble pas pertinent, mais prendre un certain risque sur les devises nous paraît sensé (...). "

 

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