Carmignac Gestion : «Eloge de la vision longue» par Didier Saint-Georges, Membre du Comité d'Investissement

Dans notre Note de Janvier dernier (2013 : que feront les politiques de l’économie), nous attendions des grands dirigeants politiques, notamment ceux récemment renouvelés aux Etats-Unis, en France, en Chine, au Japon, qu’ils nous montrent leurs capacités respectives à « remettre leurs économies en ordre de marche », disions-nous. Un an plus tard, force est de constater un bilan très contrasté.
 

Le Président Xi Jinping en Chine et le Premier Ministre Shinzo Abe au Japon ont tous deux très rapidement pris en main la destinée de leurs pays et déjà présenté des plans d’action particulièrement audacieux.

A contrario, la capacité d’action de l’exécutif aux Etats-Unis demeure entravée par la menace récurrente de blocages parlementaires, tandis qu’en France, deuxième pays de la zone euro, le fiasco de l’action économique du gouvernement est patent.

L’économie américaine jouit de l’avantage de l’accès à une énergie bon marché que leur procure désormais gaz et huile de schiste.

Mais comme celle de la zone Euro, elle devra néanmoins principalement compter sur le cycle économique global pour entrainer dans les prochaines années les profits de ses entreprises. La zone euro en est encore à hésiter entre politiques d’austérité et de croissance, intégration politique et souveraineté, et n’effectuera qu’en 2014, quatre ans après le début de la crise, le premier examen sérieux de l’état de son secteur bancaire.
 

La Chine, le Japon leur adressent, ainsi qu’aux investisseurs, une leçon qui mérite d’être méditée sur la force des convictions, du leadership, et de la vision à long terme.
 

Les conditions s’avèrent aujourd’hui réunies en Chine, au Japon et bientôt, pensons-nous, au Mexique, pour la mise en œuvre de réformes qui installeront leur croissance économique sur une tendance de moyen-long terme pérenne.

Cette Note ne peut bien-sûr rentrer dans le détail des mutations dans lesquelles va s’engager chaque pays, mais il est néanmoins éclairant d’en saisir l’enjeu, car c’est bien sur ce type de tendances lourdes que s’ancrent des opportunités majeures d’investissement à long terme.

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