Comment se protéger face à  une hausse des taux avec le groupe M&G … ?

H24: Quelles sont vos principales convictions pour 2013 ?

Jim Leaviss: Tout d’abord, les banques centrales n’ont plus comme cible prioritaire l’inflation. Nous avons ainsi 25% du fonds investis en obligations indexées à  l'inflation en vue d’un retour à  moyen terme de tensions inflationnistes.

 

Ensuite, la reprise aux USA se confirme et implique un plus grand risque de hausse des taux. Par conséquent, les obligations à  taux variable de banques américaines représentent 17% du fonds. Ce dernier est investi à  70% en dollar.

 

Enfin, plusieurs risques importants ne sont pas valorisés dans les cours des obligations émergentes d’où une sous pondération de cette classe d’actifs dans le fonds qui représente 4% du portefeuille.

 

H24: Une des principales craintes des investisseurs obligataires est la hausse des taux. Comment se protéger dans ces conditions?

 

JL : Au sein de M&G Global Macro Bond, je peux baisser la duration du fonds (la sensibilité taux) jusqu’à  -3 ans. Concrètement, cela signifie que si les taux venaient à  monter, nous pourrions donc gagner de l’argent dans le fonds. Depuis plusieurs mois, nous avons fait baisser la duration pour avoir un positionnement prudent avec une duration de 2 ans actuellement.

 

H24: Comment s’est comporté le fonds sur les derniers mois ?

 

JL: Le fonds a terminé l’année 2012 avec une performance de +10% pour une volatilité 3 ans de 7,9%. Depuis le début de l’année, la performance du fonds s’élève +2,1% au 22 avril 2013.

Performances du fonds au 22 avril 2013* :

 

1 an : + 8,9%
3 ans : + 31,3%
5 ans : + 54%

* Part A en euros

Encours du fonds : 816 M€

 

Pour en savoir plus sur les performances des fonds du groupe M&G Investments, Agathe Proust