« Le problème avec les bulles, c’est qu’on est obligé de choisir : avoir l’air stupide avant ou après leur éclatement »

Bernard Aybran

« Le problème avec les bulles, c’est qu’on est obligé de choisir : avoir l’air stupide avant ou après leur éclatement » (John Hussman, Hussman Funds).

Alors que l’année 2017 a connu de belles performances sur les grands marchés et que janvier 2018 semble devoir être le meilleur début d’année depuis plus de trente ans (Source Factset, Financial Times, données au 26 janvier pour le MSCI Monde), les investisseurs européens ont fait leur choix devant ce dilemme : ils achètent de tout.

Beaucoup.

Actions, obligations, diversifiés, fonds classiques ou ETFs, tous types de fonds ont connu des collectes très élevées en 2017, amenant le total des encours gérés par l’industrie européenne de la gestion au-dessus des mille milliards d’euros, une croissance proche de 11% sur l’année (Source Thomson Reuters Lipper, janvier 2018).

Les européens ont choisi de ne pas choisir.

C’est leur choix.