Les banques centrales sont-elles à  l’aube d’une crise ?

Selon Nick Clay et James Harries, gérants de fonds chez Newton, l’interventionnisme économique des banques centrales risque de pousser le monde toujours plus loin sur la voie d’un ralentissement durable.

(…) Nick Clay souligne que « la loi des conséquences imprévues peut parfois se retourner contre vous ».

(…) En cherchant à instaurer une forme d’équilibre de marché qui n’existe pas selon la loi normale, les banques centrales ouvrent la voie à une série de risques bien supérieurs et fragilisent, in fine, davantage le système.

(…) De la même manière, James Harries considère que les interventions des banques centrales ont pour effet de modifier en profondeur l’écosystème des marchés.

(…) Bien que le marché puisse percevoir ces évolutions comme favorables à court terme, il en résulte néanmoins des bulles d’actifs.

Or, lorsqu’elles finissent par exploser, ces bulles déclenchent une remontée de la volatilité, une hausse des taux de défaut ainsi qu’une période prolongée de croissance atone.

(…) Nick Clay rappelle qu’en dépit de leur désir d’omnipotence, les banques centrales sont régulièrement rattrapées et dépassées par les événements.

« Le schéma se répète invariablement : les banques centrales font des promesses, pour finir par devoir faire marche arrière.

On l’a vu avec la Suisse qui s’était engagée à ancrer le taux de change du franc suisse sur l’euro.

On l’a vu avec la Chine, lorsque les autorités ont affiché leur soutien des marchés financiers, pour finir par lancer une vague d’arrestations suite à la correction des marchés.

Le cycle actuel se prolonge depuis un certain temps déjà : il s’agit du troisième marché haussier le plus long de l’histoire.

Dès lors, toute la question est de savoir ce que nous réserve l’avenir. » 

(…)

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