« Les marchés cotés restent la poubelle du private equity », Charles Firmin-Didot, ex-AXA IM, nouveau DG de RMA AM

 

 

Frédéric Lorenzini : La France est-elle réellement en train de se réformer ?

 

Charles Firmin-Didot : Pas encore. Je pense qu’il faudrait un choc comme au Royaume Uni dans les années Thatcher pour qu’elle se réforme.

 

 

FL : La première puissance économique mondiale dans 10 ans ?

 

CFD : Ce sera la Chine, certains pensent à  l’Inde, parce que c’est un des rares pays qui prévoient à  long terme, ce qui est une bonne méthode en matière de gestion.

 

Je suis contre les démocraties aux mandats de 4 ans ; la Chine à  l’avantage de planifier sur 20 ans.

 

FL : Quel danger macro-économique anticipez-vous ?

 

CFD : Le dollar s’est un peu repris récemment mais le principal danger serait que le dollar perde de son attrait international et soit abandonné par les orientaux dès que les US perdent la première place.

 

Cela risquerait de déclencher des guerres économiques entre les différents pays qui cherchent à  avoir une devise faible.

 

 

FL : Des secteurs dans lesquels il ne faut pas investir ?

 

CFD : Un avis personnel et moral : tous les secteurs qui polluent et qui n’apportent rien à  la société : l’armement, le tabac, le gaz de schiste…

 

Mais dans tous les secteurs il peut y avoir de bons entrepreneurs.

 

 

FL : A quoi peuvent servir des ETF dans un portefeuille ?

 

CFD : A rien parce que la plupart des indices sont mal conçus : on ne devrait pas se comparer à  l’indice mais à  la profitabilité à  long terme des entreprises, cotées ou pas.

 

Les marchés cotés restent la poubelle du private equity. 

 

 

FL : Quand on est gérant, peut-on avoir raison tout seul ?

 

CFD : Oui même si c’est toujours bien d’avoir un co-gérant pour discuter, contrôler les risques.

 

Mais je reste convaincu que les décisions trop consensuelles sont souvent mauvaises.

 

 

FL : A quoi reconnait-on un bon gérant ?

 

CFD : Un bon gérant est quelqu’un qui ne change pas d’avis tous les 2 mois, qui reste serein, les pieds sur terre et qui a un certain sens de l’éthique.

 

 

FL : Le talent, c’est quoi ?

 

CFD : Le talent c’est quelque chose de complexe ; pour un entrepreneur, un docteur ou un artisan c’est à  chaque fois différent.

 

Mais le talent en général est lié à  une certaine ouverture d’esprit qui permet de tenter de nouvelles approches.

 

Pour un humain c’est de savoir aimer.

 

 

FL : Gérer un fonds ou gérer une entreprise, quel est le plus satisfaisant ?

 

CFD : Gérer un fonds est très satisfaisant parce qu’il n’y a pas trop de problèmes de ressources humaines, gérer une entreprise est aussi très satisfaisant parce qu’il faut collaborer avec des équipes.

 

 

FL : Votre meilleur souvenir comme gérant ?

CFD : Quand les investisseurs ne me suivent pas que pour la performance, mais aussi pour mes valeurs et mes analyses.

 

 

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Retrouvez Charles Firmin-Didot et RMA AM à  Patrimonia au stand B09.