Pictet - marché «Pictet AM optimiste quant à  l'action de la Fed sous la présidence de Janet Yellen»...

Luca Paolini, stratégiste en chef de Pictet Asset Management, expose sa vision de l'environnement d'investissement actuel.
 

Suite à la récente nomination de Janet Yellen à sa tête, la Réserve fédérale pourrait offrir un soutien non négligeable aux classes d'actifs risquées. Même si les séances du comité de politique monétaire de cette année pourraient déboucher sur une réduction des rachats d'actifs mensuels de 10 milliards de dollars, on tend plutôt vers un scénario moins offensif.
 

Sous la présidence de Janet Yellen, la Réserve fédérale devrait adopter une approche plus pragmatique, quitte à réduire plus graduellement ses injections de liquidités ou à ajuster la trajectoire de ses taux directeurs en cas de détérioration des conditions économiques. Le dollar US reste par ailleurs notre devise de prédilection. La vigueur de la croissance américaine et la fin progressive de l'assouplissement quantitatif - qui offre au dollar le soutien des rendements - sont les conditions préalables à une appréciation à long terme de la monnaie de réserve mondiale.
 

Nos indicateurs conjoncturels continuent de pointer vers une reprise économique soutenue, ce qui laisse à penser que les taux de croissance des pays développés pourraient dépasser leur potentiel à long terme. En outre, le quatrième trimestre 2013 a aussi offert des signaux positifs: ainsi, la capacité des entreprises américaines à maintenir un niveau élevé de profitabilité reste un élément encourageant.
 

Alors que les statistiques économiques récemment publiées aux Etats-Unis se sont révélées mitigées - avec des chiffres faibles, en janvier, sur le front de l'emploi et des dépenses d'investissement-, les entreprises demeurent optimistes et les dépenses des consommateurs restent dopées par un regain de confiance et une inflation peu élevée. Nos prévisions tablant sur une croissance d'environ 3% aux Etats-Unis en 2014 sont de plus en plus partagées.
 

Source : Pictet AM