FCPI, FIP et PME en directes, un marché qui résiste bien...

Le non coté fait de la résistance

En 2012, les fonds communs de placement dans l'innovation (FCPI) et fonds d'investissement de proximité (FIP) ouvrant droit aux réductions d'impôt sur le revenu (IR) et sur la fortune (ISF) ont collecté 794,5 millions d'euros.

Un climat 2012 défavorable

Dès la fin de l’année 2011, les gérants de FCPI/FIP savaient que la tache serait compliquée en 2012 : taux et barèmes revues à la baisse sur l’ISF, baisse à 18% de la réduction d’IR sous l’effet d’un second coup de rabot de 10% des niches fiscales, élection présidentielle et crise économique persistante !

 

Un marché qui résiste bien …

En dépit d’une conjoncture économique difficile et d’un climat politique et fiscal compliqué, 2012 restera néanmoins un bon cru pour la collecte des FCPI, FIP et PME en directes.

En 2012, les FCPI et FIP ouvrant droit aux réductions d'impôt sur le revenu (IR) et sur la fortune (ISF) ont collecté 794,5 millions d'euros d'après les données provisoires réunies par PME Finance. Ces chiffres s'inscrivent en baisse de seulement 13% par rapport à 2011, année où la collecte avait plongé de 20% à 911 millions d'euros.

C'est la collecte des fonds IR qui décline le plus : elle chute de 17%, tombant de 452,5 millions d'euros en 2011 à 377 millions d'euros en 2012. Les capitaux levés auprès d'investisseurs assujettis à l'ISF ont mieux résisté, avec un recul limité à 9% pour atteindre 417,5 millions d'euros.
 

… mais qui reste très concentré

Cette relative bonne tenue de la collecte ne doit pas masquer de très fortes disparités. En effet, seules quelques Sociétés de Gestion tirent leur épingle du jeu dans ce marché qui ne cesse de diminuer.

Ainsi, l’AFIC (Association Française des Investisseurs pour la Croissance) nous apprenait que 70% des Fonds commercialisés lors de la campagne ISF 2012 avaient collecté moins de 5M€ ! Pour la campagne IR 2012, les 7 premiers acteurs ont concentré 50% de la collecte globale.
 

Et pour 2013…

L’année pourrait bien commencer avec une campagne ISF revigorée par le retour aux anciens barèmes et plafonds qui devraient induire une hausse de la collecte.

Le second semestre s’annonce plus délicat avec une campagne IR qui risque de se réduire comme neige au soleil sous l’effet du plafonnement des niches fiscales à 10.000€.

Dans ce contexte, les gérants devraient continuer à explorer les voies de la diversification pour diminuer leur exposition aux fonds fiscaux. Ainsi, les FCPR en tout genre et autre fonds de viagers devraient orner vos bureaux en 2013 !

Ndlr H24 : 123Venture se classe premier de sa catégorie avec 66,5 millions d'euros de collectes sur l'ISF et 40 millions d'euros sur l'IR suivi par Audacia et Truffle Capital.

Pour en savoir plus, cliquer-ici.