La performance du capital investissement est nettement supérieure au rendement des actions côtées...

La performance à  long terme du Capital Investissement français mesurée à  fin 2011, s’élève à Â +8,31 %.

 

Sur une base comparable, elle affiche un repli de 100 points de base par rapport aux +9,31% de 2010. Un repli qui témoigne de l’effet négatif des incertitudes économiques sur les valorisations d’un grand nombre d’entreprises en portefeuille, dont le calcul inclut une référence au marché boursier.

 

La performance reste toutefois très nettement supérieure au rendement des actions côtées. Sur 10 ans, le TRI (taux de rendement interne) atteint +8,5%, alors que le TRI du CAC40 n'atteint que +0,2%, et celui du CAC All Tradable (ex SBF 250) +2,7%.

 

La performance est portée par le Capital Transmission et par le Capital Développement dont les rendements respectifs, de +14,5% et de +7,9%, sont néanmoins en recul d'environ 100 points de base comparés à  2010. Le Capital Risque affiche lui-même une performance en amélioration, passant de -2,5% en 2010 à  -1,5% en 2011, soit une progression de 100 points de base.

 

La performance globale est calculée en prenant en compte deux types de valorisation. D'une part la valorisation estimée pour les fonds non encore redistribués au marché, qui représentaient à  fin 2011 56% des capitaux appelés auprès des investisseurs. D'autre part la performance effective pour les capitaux redistribués, qui totalisaient à  fin 2011 75% des capitaux appelés, contre 67% en 2010, ce qui marque une progression significative des montants redistribués aux investisseurs.

 

Cette performance effective, calculée à  partir des valorisations des lignes en portefeuille qui ont été cédées entre la date de création des fonds et la fin 2011, progresse de +11,9% en 2011, en partie grâce aux performances des fonds clos.

 

La performance du Capital Transmission est nettement supérieure en France (+14,5%) qu'en Europe (+11,4%) et qu'aux Etats-Unis (+9,7%). La performance du Capital Développement français (+7,9%) est très au-dessus de la moyenne européenne (+2,8%). Les Etats-Unis gardent une nette suprématie en Capital Risque (+14,6%, -1,5% en France, +1,3% en Europe).