«Nous allons imprimer de l’inflation...»

En décidant de maintenir les taux court proche de zéro au moins jusqu'à  fin 2014, et en ouvrant la porte à  un potentiel 3e programme d'assouplissement monétaire (QE3), le patron de la réserve fédérale américaine (la Fed) a donné indirectement un fort signal aux investisseurs : continuez à  investir de l'or, nous allons imprimer de l'inflation ! Parallèlement, l'US Mint annonce de fortes ventes, les plus élevés depuis un an, d'American Eagle, la pièce d'or la plus populaire aux Etats-Unis. La demande d'investissement reste forte également du côté des Banques Centrales, avec de nouveaux achats de lingots annoncés par la Russie, le Kazakhstan et la Mongolie. Le Vénézuela a, quant à  lui, annoncé avoir fini de rapatrier la plupart des lingots de ses réserves qui étaient détenus à  l'étranger, soit 160 tonnes (l'équivalent de 9 milliards d'USD). Depuis le début de l'année, l'once d'or progresse ainsi de 11,7% (+2% sur une semaine), et n'est plus qu'à  8% de son record absolu de septembre dernier. Les sociétés aurifères, contrairement à  l'année 2011, suivent le rythme «Â imprimé » par l'once d'or et surperforment ainsi les marchés actions.

 

Du côté de l'énergie, le baril de pétrole (brent) continue d'évoluer dans une fourchette très resserrée autour de 110$/bl. Cependant, les grandes compagnies pétrolières intégrées ont, jusqu'à  présent, publié des résultats plutôt décevants, principalement pénalisés par leurs activités de raffinage-distribution. Ceci fait échos aux annonces de fermetures de capacités de raffinage en Europe par Petroplus et aux Etats-Unis par Hess notamment.

 

Petite correction sur la semaine du côté des métaux, mais qui est d'avantage une prise de profit après un très bon début d'année. Les chiffres du PMI chinois pour le mois de janvier montrent que les intentions d'achats sont toujours bien orientées malgré la coupure liée au Nouvel An Chinois. Le regain d'optimisme sur les matières premières allié aux perspectives de politiques monétaires plus accommodantes dans les pays émergents a peut-être servi de catalyseur au retour des opérations de fusions-acquisition. Toujours est-il que la société Glencore a proposé à  Xstrata, dont il détient 34%, de discuter d'une éventuelle fusion. Une telle opération ferait de la nouvelle entité un nouveau leader sur les marchés du charbon thermique et du zinc, un acteur puissant dans le cuivre, et formerait le 4e plus grand groupe minier, derrière BHP Billiton, Rio Tinto et Vale. Une histoire à  suivre.

 

Source : EDRAM

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