L’« effet rentrée » au secours des marchés

Cet apaisement s’inscrit après plusieurs semaines de plongeon d’une ampleur il est vrai excessive. Les investisseurs ayant cherché à ne pas réitéré le traumatisme de Lehman Brothers, ils étaient en effet massivement et simultanément sortis du marché sans se poser de question, provoquant une chute d’autant plus vive que l’absence d’un grand nombre d’acheteurs en cette période de vacances sapait toute velléité de soutien.

Aujourd’hui, même si le newsflow n’est pas encore au beau fixe, les investisseurs semblent avoir intégré dans les cours le scénario d’un très net ralentissement mondial et sont désormais en attente de facteurs de soutien. Le discours de Ben Bernake attendu demain à Jackson Hole, s’il mentionne la perspective d’un QE3, pourrait être ce premier signal attendu pour un rebond plus net. Surtout, les marchés ont atteint des niveaux de valorisation tellement bas qu’ils commencent à offrir de nombreuses opportunités pour les investisseurs de long terme. La prise de participation annoncée aujourd’hui de Warren Buffet dans Bank of America pourrait être le signe avant-coureur d’un retour plus massif des investisseurs sur le marché en cette rentrée, quand bien même la crise de la dette est loin d’être terminée.

Source : Fabrice Cousté, DG de CMC Markets France