Nouvelle semaine de hausse pour les matières premières

" L'or a de nouveau progressé de 2% et amélioré son record nominal à  1364,77 $/oz (le 7 octobre en séance). Le métal jaune termine toutefois la semaine sur une baisse de 30 $/oz environ en raison de l'annonce d'AngloGold relative à  la fermeture de son hedge book annoncée le 15 septembre. L'opération devait initialement s'étaler sur l'ensemble de la fin de l'année ; or, AngloGold a choisi de l'accélérer, probablement en raison de l'augmentation du cours de l'or. La disparition de cette pression acheteuse sur le marché explique, en grande partie, la faiblesse de l'or à  la fin de la semaine. Des prises de profit sont aussi logiques après un parcours remarquable et alors que nous entrons dans un mois typiquement plus faible. Les tentatives de nombreuses banques centrales de baisser la valeur de leurs devises via des politiques monétaires très souples (taux bas et quantitative easing) sont toutefois de nature à  soutenir le cours de l'or. Les métaux cotés au LME ont progressé d'environ 1% cette semaine, portés par le cuivre qui est revenu à  10% de son plus haut de 2008 (pré-crise). Le pétrole a progressé de 2% cette semaine. L'Irak a augmenté de manière surprenante ses réserves pétrolières de 24% (à  143 milliards de barils) et va réclamer à  l'OPEP des quotas d'exportations plus élevés. Cette annonce nous rappelle que face au déclin naturel des productions de pays comme la Norvège ou bien encore le Mexique, l'approvisionnement futur est en grande partie dépendant d'un retour à  la normale en Irak pour que les réserves soient mises en production. A court terme, les statistiques pétrolières américaines ont été meilleures qu'attendues avec un taux de croissance de la demande se maintenant aux alentours de 2% ; la comparaison se fait toutefois face à  des données 2009 faibles (sortie de crise) et les stocks restent trop élevés pour envisager un rebond durable des prix du pétrole au-delà  des niveaux actuels. Au-delà  du rebond des indicateurs économiques chinois, la faiblesse du dollar US (-14% face à  l'euro depuis le mois de juin) explique aussi partiellement les bonnes performances récentes des matières premières. " Source : EDRAM