Gestion alternative : les institutionnels y croient de nouveau

Pour sa 9ème édition, l'Enquête mondiale 2010 de Russell Investments sur l’investissement alternatif révèle que les investisseurs institutionnels tablent en moyenne sur une augmentation de plus d'un tiers (de 14 à  19 %) de leur allocation aux investissements alternatifs. L'immobilier, le capital-investissement et les hedge funds demeurent les classes d’actifs préférées des investisseurs institutionnels, bien que les matières premières et les infrastructures soient vouées à  progresser sensiblement. « Les investisseurs institutionnels interrogés ont confirmé que l'investissement alternatif a survécu à  la crise financière mondiale de 2008 et début 2009 et nous estimons qu'ils sont prêts à  profiter du redressement de ces prochaines années. Les investissements alternatifs se sont forgés une réputation solide en tant qu'éléments de diversification des portefeuilles et de réduction des risques qui leur permettra de poursuivre leur progression même si la reprise mondiale actuelle venait à  s'essouffler » a déclaré Janine Baldridge, Global Head of Consulting and Advisory Services. Une augmentation de la part des investissements alternatifs dans les portefeuilles… La part du capital-investissement a reculé en 2009 en raison du rebond marqué des marchés actions, mais elle devrait repartir à  la hausse en 2012, pour passer de 4,3 % en moyenne en 2009 à  6,8 % en 2012 en Amérique du Nord. Les anticipations ne sont pas aussi optimistes pour l'Europe (3,7 %) ou le Japon (2,5 %). En Australie, les allocations au capital-investissement étaient de 3,5 % en 2009, et devraient faiblement progresser d'ici 2012. Globalement, la part des portefeuilles investie en hedge funds devrait passer de 4,2 % en 2009 à  5,7 % en 2012. D'après les enquêtes précédentes, les hedge funds représentaient 7-8 % des portefeuilles en Amérique du Nord et en Europe, et 9-10 % en Asie et au Japon. En 2009, la part de l'immobilier dans le portefeuille total des investisseurs institutionnels qui ont participé à  l'enquête Russell représentait 4,0 % en Amérique du Nord, 4,9 % en Europe et 2,7 % au Japon. Les sondés tablent sur une augmentation tirée par les valorisations d'ici 2012 dans toutes ces régions. … accompagnée d’un renforcement de la gestion du risque Les investisseurs institutionnels indiquent que la volatilité du marché ces deux dernières années n'a pas altéré leur philosophie fondamentale sur les investissements alternatifs, mais ils semblent modifier leur approche. L'enquête révèle que 58 % des investisseurs institutionnels interrogés estiment que la crise financière n'a pas modifié leurs philosophies/stratégies, contre 28 % qui jugent le contraire. Mais 44 % ont déclaré avoir déjà  ou être sur le point de différencier leurs investissements alternatifs par risque de liquidité. 84 % des sondés prévoient de modifier leur approche de gouvernance et de gestion du risque. Ils sont 44 % à  déclarer approfondir leur reporting et en accroître la fréquence, et 39 % précisent qu'ils forment et donnent des instructions plus activement aux conseils d'administration et équipes dirigeantes. Parmi les 84 % de sociétés qui prévoient de modifier leur approche de gestion du risque, plus d'un tiers affirment renforcer leur recherche interne sur cette classe d'actifs, les stratégies d'allocation d'actifs ou les investissements spécialisés. Par ailleurs 21 % d'entre elles renforcent la fréquence et le détail du reporting du risque, 17 % se fient davantage à  la répartition des risques, et 15 % mettent en place des systèmes de gestion du risque.