L'Edhec prône le développement des Sicaf

Dans un nouveau position paper, intitulé « Organisation optimale de la liquidité des fonds d’investissement », Noël Amenc, Professeur de Finance à  l’EDHEC, Directeur d'EDHEC-Risk Institute ; Pierre Schoeffler, Conseiller en investissements financiers et Pierre Lasserre, Conseiller en management, proposent que soient développés les fonds fermés dans le cadre déjà  existant du régime des SICAF et en modernisant le marché secondaire des parts. En ce qui concerne l’organisation des marchés, les auteurs arrivent à  la conclusion que les systèmes multilatéraux de négociation offrent un bon compromis en terme de coût, d’efficacité et de transparence entre un marché boursier et un marché de gré à  gré pour une grande quantité d’actifs financiers fongibles tels que les parts de fonds d’investissement fermés. La volonté de l’EDHEC de promouvoir les fonds fermés correspond à  un désir d’éviter les mises en confiance dangereuses des investisseurs par des réglementations qui ne peuvent assurer dans les faits ce qu’elles promettent. L’expérience a déjà  été faite lors de la crise de liquidité de 2007-2008 pour les fonds ouverts. Exemple: Sofragi est une des dernières SICAF cotée à  la bourse de Paris détenue par AVIVA pour plus de 57,09% et AGRICA pour plus de 22,58%. Son président est Bernard Thiriet. Le système de la SICAF est effectivement un bon système pour contrôler les retraits mais ceci entraîne une décote systématique d'environ 20% sur le portefeuille. Cette SICAF est investie aujourd'hui à  plus de 74% d'actions 13% de convertibles... Une offre publique de retrait sur une SICAF entraîne la suppression immédiate de la décote...