Zone euro : la consommation des ménages en ligne de mire

Dans son point mensuel sur les perspectives économiques, Laurent Berrebi de Groupama AM note : «La reprise économique a perdu de sa vigueur au dernier trimestre 2009, le PIB n’ayant augmenté que de 0,1% après 0,4%. Seul l’extérieur soutient la croissance à  hauteur de 0,3 point : le dynamisme des exportations profite essentiellement à  l’Allemagne, les autres pays n’enregistrant qu’une légère progression de leurs échanges extérieurs. Alors que le rythme de déstockage ne se réduit pas, la demande intérieure finale baisse pour le 7ième trimestre consécutif de 0,2%, pénalisée par la déflation financière, la crise immobilière et les surcapacités : l’investissement diminue de 0,8% pour le 7ième trimestre consécutif. La consommation privée est stable mais ses perspectives sont mauvaises, compte tenu du marché de l’emploi. Le climat dans le commerce de détail se détériore fortement, tout comme les intentions d’achat de biens durables de la part des ménages. En France, la consommation des ménages qui a été soutenue par la prime à  la casse « plein pot » fin 2009 corrige également fortement en ce début d’année. Dans ce contexte de consommation durablement affaiblie, l’inflation sous-jacente poursuit sa dégringolade pour revenir à  0,8% : le rythme de hausse des prix énergétiques ayant atteint son pic, l’inflation globale devrait entamer une nouvelle tendance baissière marquée.»