Un prix Nobel nous annonce que le marché est largement sur valorisé...

Robert Shiller

Cet économiste se fonde notamment sur le P/E ajusté du cycle qu’il a lui-même popularisé.

Cette mesure est appelée P/E de Shiller.

Si l’on est encore loin des niveaux extrêmes atteints en 2000, cette mesure de valorisation retrouve les niveaux de… 1929.

Fort de ce constat, le professeur de Yale annonce que le marché US est largement sur valorisé.

Il s’inquiète notamment de l’euphorie autour de la nouvelle présidence de Trump, euphorie qui passe sous silence l’incertitude inhérente à la politique de Donald Trump.

Or normalement, les marchés détestent l’incertitude.

Apparemment « cette fois, c’est différent ».

Rappelons qu’il avait aussi tiré la sonnette d’alarme en 2000 et en 2007, toujours pour des raisons de valorisation et de non prise en compte des risques par les investisseurs.

Notons que c’est justement à la lecture du P/E de Shiller qu’Amiral Gestion a abaissé l’exposition de son fonds Sextant Grand Large sur des niveaux proches de 30% (un plus bas depuis de nombreux mois).