Prends garde aux Ides de Mars…

L'édito de Silvia BOCCHIOTTI, Gestion Multi Asset, Directeur de l’Advisory Retail et Responsable de la sélection des fonds tiers chez AMUNDI

En février, les actions internationales ont atteint de nouveaux records tirés par les actions américaines ; depuis le point bas de février de l’année dernière, les marchés ont visiblement progressé dans un contexte de reprise économique mondiale.

L’environnement économique actuel reste relativement positif : les politiques monétaires demeurent accommodantes, l’inflation repart de manière modérée (écartant ainsi du moins momentanément les craintes de déflation), aucune récession n’est à prévoir, et de nouveau, les opérations de fusions & acquisitions se multiplient, Essilor-Luxottica, Lind-Praxair, Kraft Heinz-Unilever…

Cette amélioration du contexte économique global s’accompagne aux États-Unis d’un vent d’optimisme porté par les promesses du nouveau président en matière de relance budgétaire, de dérégulation et d’investissements en infrastructures.

Paradoxalement, malgré ce vent d’optimisme, l’incertitude politique globale reste au plus haut, ce qui pourrait engendrer un rebond de la volatilité, aujourd’hui sur des niveaux très bas :

• Tout d’abord, le programme de Donald Trump reste encore flou dans sa taille, ses détails et son timing. L’agenda des réformes financières et fiscales aux États-Unis pourrait prendre plus du temps que prévu alors que le débat sur le plafond de la dette devrait revenir à la mi-mars.

• Ensuite, une véritable course d’obstacles s’annonce en Europe de mars à octobre, du fait d’un calendrier électoral très chargé et des craintes associées, quant à la victoire des partis anti-Euro (Vote de l’article 50 au Royaume-Uni pour déclencher le Brexit, élections aux Pays-Bas, en France, en Allemagne, voire en Italie…).

Enfin, même si la présidente de la réserve Fédérale américaine, Janet Yellen, avait déclaré opérer « sous un nuage d’incertitudes » en fin d’année, les taux pourraient bien augmenter plus rapidement qu’anticipé. À cet égard, la communication de la FED de la mi-mars (Ndlr H24 : aujourd'hui le mercredi 15) sera clé.

Alors que les investisseurs sont impatients d’y voir plus clair, il est donc nécessaire d’attendre et de se « méfier des Ides de Mars », même si la volatilité à venir donnera certainement des opportunités.

Source : Amundi