Lazard : quel sera l’impact durable de ce vote ?

Les Britanniques ont finalement choisi de mettre un terme à près de 40 ans de participation à la construction européenne.

Avec un niveau de participation élevé, ce sont 51,9% des électeurs qui ont fait ce choix.

Durant la campagne, les arguments économiques sont passés au second plan derrière la question de l’immigration qui a polarisé le débat.

La réaction des marchés est évidemment mauvaise : c’est une source d’incertitude importante qui vient de se matérialiser.

Les indices actions européens ont ouvert la séance sur des baisses de l’ordre de -11%.

Si les marchés risquent de rester volatils dans les prochains jours, il n’est pas impossible que le point bas soit atteint dès aujourd’hui.

La devise britannique se retrouve sous pression, avec une baisse de 8,5% face au dollar (5% face à l’euro).

Sans surprise, les obligations souveraines des pays core s’apprécient nettement, le taux sur les obligations allemandes est passé de 0,09% à -0,15%.

Les primes de risque sur les pays périphériques augmentent.

Mais au-delà de cette réaction épidermique, quel sera l’impact durable de ce vote ?

S’il faudra du temps pour tirer toutes les conséquences tant économiques que politiques de ce vote historique, voici dans cette note nos premières réflexions «à chaud».

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