On assiste à  une reprise de la value : mouvement durable ou feu de paille ? Quels seraient les secteurs gagnants et perdants ?

On assiste à une reprise de la value : mouvement durable ou feu de paille ? Quels seraient les secteurs gagnants et perdants ?

Marc Renaud : En terme de valorisation, après des années de sous-performance, il y a incontestablement la place pour un rattrapage des value-stocks d’autant plus que ce mouvement, initié sur pétrole, basics ressources et cycliques dures n’a pas encore vraiment touché les banques encore selon moi très décotées dans une logique (value) de retour à la moyenne.

Toutefois, pour que ce scénario se réalise il nous faut un contexte de confirmation de reprise cyclique (en Europe) et de poursuite de la normalisation des taux d’intérêt (aux USA dans un premier temps bien sûr).

Les secteurs cités ci-dessus ont encore un potentiel de rattrapage et notamment les banques, toujours sur des niveaux massacrés.

Finalement plutôt optimiste ?

MR : Les entreprises que nous rencontrons, sans être euphoriques, n’invalident pas aujourd’hui ce scénario de reprise cyclique en Europe et le mouvement en cours pourrait donc se prolonger.

Ce n’est pour autant pas un environnement dégagé (Brexit, Chine, marché actions US au plus haut…).

Mais comme chacun sait, si on attend un horizon parfaitement dégagé, on attend longtemps. 

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