Un graphe à  méditer en ces temps de crise...

Les actions mondiales ont continué de chuter cette semaine et, selon la plupart des indicateurs, les valorisations ont atteint des niveaux extrêmement bas.

Un indicateur en particulier bat des records : le taux moyen des dividendes distribués par les entreprises mondiales représente le double du rendement obligataire souverain.

Quel type de scénario pour les bénéfices des entreprises justifierait-il de vendre les actions pour acheter des obligations d'Etat?

Par exemple celui d'une baisse immédiate de 50% des bénéfices mondiaux, suivie d'aucune croissance les années suivantes.

Pas impossible, mais tout de même un peu sévère, non?

Frédéric Rollin
Investment Advisor
Pictet Asset Management

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