Les marchés actions ont changé… la composition de Mandarine Valeur aussi ! (1 milliard d'euros d'encours)

 

 

H24 : Les marchés actions européens ont beaucoup progressé depuis 12-18 mois. Quels sont les impacts sur la gestion de Mandarine Valeur ?

 

Marc Renaud et Yohan Salleron: Suite à  ce rebond assez substantiel des marchés, provoquant une revalorisation d’un grand nombre de compagnie, nous en avons profité pour prendre des profits modifiant ainsi notablement la composition du portefeuille.

 

Poursuite du rebond bancaire, fusions acquisitions (cimentière, bien d’équipement minier, santé), hausse des compagnies pétrolières, ou absence des valeurs technologiques sont autant d’éléments qui auront permis au fonds de bien débuter l’année et de profiter de cette rotation sectorielle propice à  de nombreux arbitrages.

 

H24 : Etes-vous toujours surpondérés dans les banques ?

 

MR et YS : Après avoir été englué dans une forte surpondération bancaire, qui s’est finalement avérée payante, le fonds a pu s’alléger sur le secteur et retrouver de la latitude.

 

Le poids du secteur bancaire est ainsi aujourd’hui de 17%, contre 25% il y a encore 6 mois.

Les valeurs cimentières (Lafarge et Holcim) ont également pu être considérablement allégées, ainsi que d’autres valeurs industrielles ayant connu des parcours boursiers réjouissants.

Le portefeuille est aujourd’hui bien plus diversifié et équilibré qu’il y a 12-18 mois, avec un impact important sur la Volatilité et le Beta du fonds, qui ont beaucoup baissé.

 

H24 : Quelles conséquences sur la performance du fonds ?

 

MR et YS : Mandarine Valeur surperforme son indice de +5,5% sur 1 an (22% vs 16,6% pour le Stoxx 600 DR, au 31/05/2014) et de +12% sur 2 ans (63,2% vs 51,6%), le situant dans le premier décile de sa catégorie.

 

Le fonds dépasse désormais 1 milliard d’euros d’encours.

Sur les niveaux actuels, le marché devrait désormais être moins euphorique mais laisser davantage de place au stock-picking ! A condition bien sûr de faire les bons choix…

 

• Mandarine Valeur : +9,44% YTD

 

Pour en savoir plus sur la performance des fonds Mandarine : Marie-Claire Marques, cliquer ici.