La dette émergente a très bien performé en 2010. Pourquoi continuer à  investir dans cette classe d'actifs ?

La dette émergente  a très bien performé en 2010. Pourquoi continuer à investir dans cette classe d'actifs ?

La classe d'actifs dette émergente a séduit du fait de rendements absolus attrayants et d'un couple risque rendement optimal.
Aujourd'hui, les pays développés sont dans une situation paradoxale : des taux d’intérêts extrêmement bas et des déficits budgétaires inquiétants. Dans ce contexte, la dette émergente répond à ceux qui recherchent du rendement et souhaitent diversifier par rapport aux marchés développés.

Cette classe d'actifs reste donc portée par de profondes transformations et par une amélioration significative de ses fondamentaux ?

En effet, le nouveau profil de la dette émergente marque une transformation considérable. Il y a une vingtaine d’années, les premiers investisseurs dans cette classe d’actifs obtenaient des rendements similaires aux actions en contrepartie d’un risque estimé plus élevé. Aujourd’hui, près de 60 % de l’univers dette émergente est de qualité, noté « investment grade », reflétant l’amélioration des fondamentaux des pays émergents.

Suite à de profondes réformes économiques et fiscales, les pays émergents sont devenus des acteurs incontournables de l'économie mondiale. Leurs balances extérieures sont excédentaires, ils sont détenteurs d’une grande partie du stock mondial de matières premières et ils présentent de meilleurs profils démographiques. De nombreux pays émergents disposent désormais de réserves de change, de taux d’épargne et de ratios dette-PIB plus attractifs que ceux des économies développées. Grâce à leurs forts taux de croissance cet écart continue à se creuser.

Comment décriveriez-vous la philosophie du fonds dette émergente que vous gérez, FF Emerging Market Debt Fund ? 
 

La philosophie du fonds s'appuit sur une double approche : la recherche fondamentale "Bottom Up" des émissions obligataires et l'analyse souveraine "top down" de la santé des Etats.

Afin d'identifier les meilleures opportunités d'investissement pour mes clients, je m'appuie sur mon expérience de plus de 25 ans au sein de l'équipe émergente de Fidelity aux Etats-Unis - dont 15 ans sur la dette émergente. Je m'appuie également sur notre équipe de recherche interne, qui regroupe plus de 750 gérants et analystes à travers Fidelity Management and Research et Fidelity International.

Sur une période de 3 ans (à fin décembre 2010), le fonds affiche une performance de +41,4% (contre +39,4% pour son indice de référence) et se situe 1er quartile sur cette même période.