Comment capter le potentiel de croissance des pays émergents ?

A l’heure où tous les regards se tournent vers le formidable potentiel des pays émergents,  Guillaume de Corbiac, gérant du fonds AXA WF Framlington Emerging Markets Talents répond à nos questions et nous confie sont point de vue sur ce marché.

H24 Finance : Guillaume, parlez-nous de l’approche Talents et pouvez-vous nous dire quelle est la spécificité du fonds AXA WF Framlington Emerging Markets Talents ?

Guillaume de Corbiac : L’expertise Talents repose sur une approche simple : faire confiance aux entrepreneurs de valeur. L’équipe recherche à travers le monde des personnalités créatives et visionnaires ayant su montrer leur capacité à faire croître leur société dans la durée et à travers les crises. Nous sélectionnons des entrepreneurs émergents locaux, moteurs du développement économique de leurs pays ou dotés d’ambitions internationales.

H24 : Qu’est-ce qui vous certifie que les intérêts des entrepreneurs soient aussi étroitement liés à ceux des investisseurs ?

GdC : Nous investissons simplement dans les sociétés dans lesquelles les entrepreneurs et leur  famille ont investi une part importante de leur fortune personnelle. Ainsi les entrepreneurs sont plus responsables et peuvent prendre des décisions de gestion  visant à générer de la performance à long terme.  C'est également pour cette raison que les membres de l’équipe Talents investissent une partie de leurs propres ressources financières dans les fonds qu’ils gèrent.

H24 : Pourtant en 2008, le fonds a connu une très forte baisse et donc la présence de « l’entrepreneur » au capital des sociétés du portefeuille n'a eu aucun effet amortisseur. Comment l’expliquez-vous ? Est-ce une remise en question de votre process ?

GdC : La détention du capital par un actionnaire majoritaire s’est révélé être un handicap pendant la crise financière, alors que les investisseurs étaient à la recherche désespérée de liquidités.

Avec un flottant réduit, le cours des actions de nos sociétés ont baissé plus que le marché. Mais lorsque les investisseurs mondiaux ont  finalement évalué la valeur réelle de ces sociétés, ils ont réinvesti. Notre fonds a alors réalisé la deuxième meilleure performance dans sa catégorie en 2009 et maintient sa position sur  2010. AXA WF Framlington Emerging Markets Talents enregistre une performance de +47,21 % sur 1 an. Cela nous conforte dans notre mission : découvrir et investir dans la génération future « d’acteurs du changement » des entreprises de demain.

H24 : Quels ont été vos  meilleurs choix d’investissement en 2010 ?

GdC : - Airasia Bhd, une société de compagnie aérienne low-cost  fondée et gérée par un jeune entrepreneur malais, Tony Fernandes, 45 ans, avec une augmentation du cours de l’action de 70 %. La compagnie devrait grossir rapidement et devrait être en mesure de rembourser sa dette et présente un fort potentiel de développement futur.

 - Bharti Airtel, la plus grande société de télécommunication indienne, fondée et gérée par Sunil Bharti Mittal, un autodidacte indien de 53 ans. Le cours de l’action est resté neutre cette année mais l'entrepreneur a su parfaitement gérer son développement  en achetant l’un des meilleurs réseaux de téléphone portable en Afrique. L'étape suivante de sa stratégie est simple, offrir un modèle bon marché en Afrique où les utilisateurs payent en moyenne 5 fois plus cher que sur le marché indien.

- Fosun International, une holding chinoise fondée et gérée par Guo Guangchang, un entrepreneur chinois de 43 ans.  Fosun a notamment développé un partenariat avec le Club Méditerranée sur un programme adapté aux besoins de touristes chinois. Fosun a enregistré une  hausse de 18 % en 2010.

Il y a bien d’autres histoires à raconter…

En effet, Guillaume de Corbiac est intarissable sur les histoires de « ses » entrepreneurs.