Les convertibles face à  la baisse des marchés

"Ainsi, la résistance des obligations convertibles dans un contexte très agité est à  nouveau mise en évidence. Saint-Honoré Global Convertibles investit au moins 50% de son actif sur les émissions dites « Investment Grade ». Le portefeuille est systématiquement contre les risques de change. Actuellement, nous affichons un biais plus défensif (par exemple, une diminution du secteur immobilier en Asie au profit de la santé en Europe et aux Etats-Unis), ce qui devrait nous permettre de profiter de la reprise économique mondiale. Le fonds Saint-Honoré Convertibles est peu exposé aux pays européens sous pression actuellement. En effet, les entreprises grecques, italiennes et irlandaises sont complètement absentes du portefeuille. L'Espagne est quant à  elle présente à  hauteur de 2%. Le marché primaire est vigoureux en 2010, porté par les besoins de refinancement, notamment des obligations convertibles qui arrivent à  échéance en Asie, et par les opérations de fusions acquisitions en Europe et aux Etats-Unis." Michel Dinet, Responsable Partenariats France, EDRAM. michel.dinet@lcfr.fr