Vous les connaissez pour leurs fonds cotés, mais il y aussi du non coté chez…

Les atouts du non coté chez ODDO BHF

L’expertise Private Equity, rachetée en 2018, est issue de l’activité non cotée d’une filiale d’un grand assureur français qui était parmi les premiers à investir dans le non coté à l’époque. L’objectif de cet institutionnel, était de former une équipe qui construirait des allocations en fonds de fonds primaires. Depuis, au fil des années, ODDO BHF est devenu un acteur reconnu sur ce marché.

En s'appuyant sur une plateforme créée il y a près de vingt ans, l’équipe d’investissement bénéficie des relations de confiance nouées avec tous les acteurs du marché. Cela confère un avantage compétitif décisif permettant d’avoir accès à un deal-flow important, récurrent et de qualité. L’univers d’investissement étant global, les fonds non cotés proposés par ODDO BHF investissent majoritairement en Europe et en Amérique du Nord.

2019, premier pas vers la démocratisation du non coté

Qu’est ce qui a changé en 2019 ?

La loi Pacte a permis de faire entrer les FCPR dans l’assurance vie française de plein droit. C’est l’aggiornamento pour l’épargne française qui a ouvert les investissements vers les actifs non cotés, qui, depuis des décennies, constituaient le cœur de portefeuille des plus grands investisseurs mondiaux.

Les origines assurantielles des équipes de non coté sont un atout pour ODDO BHF

ODDO BHF utilise des investissements secondaires dans tous ses fonds. Certains de ses fonds, conjuguent aussi du primaire et du co-investissement avec du secondaire. C’est essentiel car les investissements secondaires, plus avancés dans la maturité de développement des entreprises, permettent potentiellement de limiter la « courbe en J », c’est-à-dire la période initiale de l’investissement non coté sans retour immédiat, et d’offrir un profil de distribution plus rapide.

Une taille cible de 150 millions d’euros pour investir dans des thématiques d’avenir

ODDO BHF Invest For Tomorrow a notamment pour objectif d’accompagner la transformation des modèles économiques d’entreprises de taille intermédiaire (ETI) qui opèrent dans des secteurs stratégiques pour l’avenir comme le stockage de l’énergie ou le traitement de l’eau. Pour ce faire, la SGP construira un portefeuille international de sociétés via des participations directes ou via des fonds.

Caractéristiques principales

• Eligible à l’assurance vie Allianz, Suravenir, Oradea et Sogecap. D’autres compagnies importantes en cours de référencement.

• 90% minimum en fonds et en co-investissement direct

• Portefeuille cible ayant pour objectif 70% en fonds primaires et secondaires et 30% en co-investissement direct.

• 70% des encours en fonds SFDR 8 et SFDR 9 avec un minimum de 15% de l’allocation en fonds SFDR 9.

• Entreprises cibles : des entreprises de taille intermédiaire (les « ETI ») et des petites et moyennes entreprises (les « PME ») rentables et dont les titres ne sont pas admis sur un Marché d’Instruments Financiers.

• Nature d’opérations : growth equity, LBO et infrastructure répartis à parts égales

• Géographiquement : 60% Europe et 30% États-Unis principalement.

Le mode opératoire est simple : le FCPR investira principalement aux côtés des véhicules destinés aux investisseurs institutionnels.

Pour investir dans une diversité de secteurs, ODDO BHF s’appuie sur ses activités dans les investissements primaires, secondaires et en co-investissement direct dans les entreprises. En pratique, ODDO BHF repère les acteurs qui semblent les plus pointus, par thématique ou par secteur, et les accompagne dans leurs investissements.

Alignement d’intérêts

Le Groupe ODDO BHF investit aux côtés des investisseurs : à hauteur de 2,5 millions d’euros dans le FCPR et 10 millions d’euros pour le fonds institutionnel.

Pour les parts A, B, G, L, O et S, ODDO BHF vise une performance nette de 9% par an à un horizon de huit ans, selon le scenario annuel moyen mentionné dans le règlement du fonds. Soit potentiellement le doublement des capitaux en huit ans.

Bien sûr, c’est un objectif, pas une promesse. Le fonds comporte des risques, notamment de perte en capital.

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