📌 Carmignac Patrimoine : 3 changements à retenir absolument…

 

Carmignac Patrimoine : une équipe de libre-penseurs à votre service depuis 30 ans

 

 

1/ Une marge de manœuvre élargie

 

Le fonds procède à 2 ajustements :

 

• Auparavant à 50%, le minimum d’investissement en obligations, titres de créances négociables et instruments du marché monétaire est réduit à 40%

• Le fonds pourra investir jusqu’à 5% de son actif net en titres non cotés

 

2/ Un nouvel indicateur de référence

 

Adieu le 50% MSCI AC World NR (USD) (dividendes nets réinvestis) + 50% ICE BofA Global Government Index (USD) (coupons réinvestis) 

 

Bonjour le 40% MSCI AC WORLD NR (USD) + 40% ICE BofA Global Government Index (USD unhedged) + 20% d’€STR capitalisé 

 

En résumé :

 

• La composante actions de l’indicateur de référence est réduite de 50 % à 40 % « pour refléter l'exposition moyenne historique aux actions du fonds (40 %) »

• Les composantes obligataires de l’indicateur sont réduites de 50 % à 40 % « pour refléter l'investissement minimum en obligations, titres de créances négociables et instruments du marché monétaire. »

 

Une composante €STR de 20 % a donc été intégrée. Pour rappel, le taux €STR (Ester : European Short Term Rate) est le taux d’intérêt interbancaire qui remplace l'EONIA depuis 2 ans. Au 2 décembre, il est à... -0.574 !

 

Ainsi, 20% de l'indicateur de référence se base désormais sur un sous-jacent à performance négative.

  

3/ Un nouveau fonctionnement pour les commissions de surperformance

  

Jusqu'à présent, Carmignac imposait une double condition : la performance absolue ET relative devait être positive pour facturer cette commission.

 

Désormais, Carmignac Patrimoine va inclure un mécanisme de récupération. Il ne sera plus possible d’exiger le paiement de commissions de performance tant que l’intégralité d’une sous-performance par rapport à l'indicateur de référence au cours des 5 dernières années n’a pas été compensée. Le fonds se conforme simplement aux nouvelles règles imposées par l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA).

 

En revanche, cette commission de performance pourra maintenant être facturée même si la performance absolue du fonds est négative. 

 

De plus, le taux maximum de cette commission de surperformance passe de 10% à 20%. Et comme vu au point 2/, son calcul se basera sur un indicateur de référence moins agressif.

 

Edouard Carmignac assumait déjà ce positionnement il y a 2 ans :

 

Le boss lors de la conférence Carmignac 2019

« On ne vous a pas pris de commissions de surperformance pendant cette période [2018], n’est-ce pas ? Donc vous avez eu un discount important ! Maintenant, non seulement on va vous donner des performances mais on va vous faire payer des commissions de surperformance. Ça vous plaît ça ? Vos clients seront contents. Vraiment, on va tout faire pour ça. »

 

 

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