Nortia analyse ce fonds emblématique « adapté au cœur de portefeuille de vos clients qui ont un horizon de placement long terme »...

COMGEST MONDE : une vision adaptée à un contexte incertain

Trajectoire

Fonds emblématique de la maison COMGEST, le fonds COMGEST MONDE est un fonds actions internationales, ciblant des valeurs de qualité à fort potentiel de croissance sur un horizon de 5 ans. A l’instar des autres fonds de la société, le fonds est géré de manière collégiale, par 4 gérants actions internationales et 5 spécialistes ESG.

Il a pour particularité d’être significativement exposé à l’Asie (Chine 20,6 %, Japon 14,1 %, Taïwan 4,9 %), reflétant la conviction de longue date de COMGEST sur cette zone géographique, où l’ouverture du bureau de Hong-Kong remonte à 1993.

En 2020, le fonds signe une performance de + 11,57 %”¯(vs + 6,65 % pour son indicateur de référence, le MSCI AC World Net Return).

Impact

Pour traverser une année 2020 mouvementée, COMGEST MONDE s’est appuyé sur sa fine connaissance des marchés, notamment asiatiques, à l’image de la valeur INNER MONGOLIA YILI INDUSTRIAL GROUP (4,0 % du portefeuille à fin janvier), second contributeur positif à la performance en 2020. Cette entreprise chinoise spécialisée dans la production laitière bénéficie des mesures d’encouragement du gouvernement de l’Empire du Milieu pour accroître la consommation de lait par sa population. Le fonds a également pu compter sur des valeurs historiquement présentes en portefeuille, tel que le leader des solutions de cloud, MICROSOFT (4,9 %), 3e contributeur positif à la performance en 2020, en portefeuille depuis 2008. Certaines valeurs ont négativement contribué à la performance en raison de la conjoncture mais n’en restent pas moins des convictions. C’est le cas de l’américain BECTON DICKINSON AND COMPANY, fabricant de matériel médical leader dans les systèmes d’administration de médicaments (seringues, perfusions…), qui a pâti du report de nombreuses opérations médicales pendant la crise sanitaire, mais dispose de toutes les cartes pour rebondir.

COMGEST MONDE a également su saisir des opportunités de marché en achetant des valeurs suivies de près depuis plusieurs mois”¯: ce fut le cas du leader de l’industrie du luxe LVMH (1,12 %), ou du fournisseur de jeux-vidéos NETEASE (3,5 %), dont le modèle économique, basé sur la commercialisation d’options payantes auprès de joueurs fidélisés, laisse entrevoir des perspectives très favorables.

Côté allègements, on note la réduction du poids du brasseur HEINEKEN, ayant souffert de la conjoncture, ses marges générées par la grande distribution étant nettement moins avantageuses que celles des bars et restaurants.

La durabilité faisant partie intégrante de la stratégie de COMGEST, les sociétés en portefeuille sont encouragées à adopter des modèles plus respectueux de l’environnement. La société DAIKIN (1,84 %), intégrée au portefeuille en 2020, a par exemple été accompagnée vers la production des premiers climatiseurs fonctionnant avec le gaz réfrigérant R32, technologie innovante et limitant les effets sur le réchauffement climatique.

Ligne de mire

La gestion du fonds COMGEST MONDE, dénuée de vue macroéconomique directionnelle à moyen terme, est adaptée au contexte incertain actuel.

La proportion contenue de valeurs technologiques en portefeuille (20,8 %) mitige le risque inhérent à la formation de bulles sur ce segment.

Le fonds COMGEST MONDE est adapté au cœur de portefeuille de vos clients qui ont un horizon de placement long terme.

Rédigé par Manon Cosyn-Martin, analyste financière chez Nortia

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