« Nos fonds ne sont pas fermés », rassure H2O AM…

La dernière communication de H2O AM :

Certains d'entre vous nous demandent de communiquer plus régulièrement. Pour être très franc avec vous, nous n'avons pas beaucoup de nouveautés par rapport aux notes adressées les 10 et 18 mars. Ce qui est somme toute rassurant dans des marchés encore très volatils et régis par les émotions.

La bonne nouvelle vient de l'intervention des Banques Centrales qui entraîne un mouvement de normalisation des corrélations. Il faut noter que les corrélations se normalisent avant que les actifs remontent, ce qui sera important pour le rebond des fonds dès que la crise actuelle se dissipera. Les actifs retrouvent ainsi des comportements différenciés entre eux : certains continuent de souffrir, d'autres se stabilisent, et enfin certains se remettent à performer.

Il s'agit donc d'un environnement plus favorable à notre style de gestion.

Nous avons vécu une crise qui a conjugué trois spirales négatives, plus particulièrement pour notre gestion : un choc de risques qui a entraîné la dislocation des marchés et une explosion de la volatilité qui a conduit à des problèmes majeurs de financement pour les investisseurs.

Ces trois spirales sont en train de se retourner, les injections de liquidité des banques centrales solutionnent les problèmes de financement, le nettoyage des arbitrages est derrière nous et la volatilité se calme. Les marchés, au-delà même de l'environnement autour du virus, devraient donc se normaliser.

Par ailleurs, comme en juin dernier, nous voyons fleurir ici ou là des articles plus ou moins à charge sur notre gestion (dont un par exemple émanant d'une entité qui nous a attribué la récompense « meilleure société régionale catégorie performance absolue » fin d'année dernière).

Des articles qui ne servent finalement personne : vos clients, vous et les auteurs qui se discréditent souvent en occultant totalement le contexte que nous vivons et oubliant que les échelles de risque SRRI des OPCVM de notre industrie sont mises à mal dans des zones de volatilité inexplorées.

N'hésitez pas à nous questionner, nous appeler, nous écrire, pour être à la source de l'information et ne pas vous laisser polluer par le bruit. Nous sommes là !

Pour votre information et pour faire suite au message d'un CGP que nous avons relayé la semaine dernière, veuillez trouver ci-dessous l'évolution du titre Natixis depuis que les ventes à découvert ont été interdites (+82% du 16 mars au 25 mars).
 

Enfin, je vous rassure : nos fonds ne sont pas fermés, les valeurs liquidatives sont quotidiennes (il y a parfois des retards dans les publications comme cela est déjà arrivé et comme cela arrivera encore).

Je suis convaincu que nous ressortirons encore plus forts de cet épisode. Nous ne le ferons pas pour nous, nous le ferons pour vos clients, pour vous, pour être à la hauteur de la confiance que vous nous témoignez depuis de nombreuses années et que vous nous manifestez encore durant cette tourmente historique.

Bien sûr, nous sommes déçus de ne pas avoir anticipé un tel scénario de crise sanitaire généralisée mais soyez rassurés, nous mettons tout en œuvre pour que les fonds rebondissent.

Pour votre information sur la journée du 24 mars :

• H2O Moderato R : + 11.09% / H2O Multibonds R : +2.98% / H2O Allegro R : +10.08% / H2O Multiequities R : +32.27% / H2O Multistrategies R : +20.38%

Il est bien entendu trop tôt pour crier victoire mais cela démontre bien que nous avons sauvegardé la structure des portefeuilles contrairement à ce que vous entendez ici ou là.

Le chemin est encore long mais sachez que nous serons à vos côtés pour vous accompagner dans la bonne direction !

Prenez soin de vous et de vos proches.

A bientôt

Pour en savoir plus sur les fonds H2O AM, cliquez ici.