Cet assureur européen confie aux équipes françaises le nouveau fonds consacré à  la transition climatique…

Françoise Cespedes

Aviva Investors très engagé dans la gestion responsable

• En France, 12 fonds gérés par Aviva Investors France sont labellisés ISR, ce qui fait de la société de gestion l’une des plus avancés de la profession en France. Pour mémoire, le label ISR a été créé et soutenu par le ministère des Finance comme un outil pour choisir des placements responsables et durables. Le label compte 231 fonds, totalisant 60 Milliards €, qui sont gérés par 49 sociétés différentes.

• Au niveau mondial, 20 analystes dans l’équipe GRI (Global Responsible Invesment), avec 12 ans d’expérience moyenne (Global Responsible Investment), en charge des activités d’engagement et de vote, ainsi que de l’analyse et de la recherche ESG, et 49 analystes gérants actions, avec en moyenne 17 ans d’expérience. 

La France en pointe

L’article 173 de la LTE (Loi sur la Transition Energétique) votée en 2015 oblige les entreprises, les investisseurs et les banques à communiquer sur la gestion de leurs risques climatiques.

Une équipe qui maitrise parfaitement les enjeux du fonds :

• Françoise Cespedes, la gérante du fonds Aviva Investors Climate Transition European Equity, est également reposable de la sélection des actions du fonds thématique Aviva Croissance Durable ISR. Avant de rejoindre Aviva Investors France, elle était gérante actions ISR chez ABN Amro Investment Solutions. Elle a auparavant été analyste financier actions pendant 15 ans chez ABN Amro Investment Solutions, ING Financial Markets et Aurel-Leven.

• L’analyste Rick Stathers a embrassé la cause des enjeux climatiques depuis longtemps. Diplômé en 1997 d’un Master of Sciences de l’Imperial College en technologie environnementale, il fut responsable de l’investissement responsable pendant 16 ans chez Schroders où il lança le fonds Schroders Global Climate Change en 2006. Il fut pendant deux ans Administrateur Mondial du CDP (précédemment connu sous le nom de Carbon Disclosure Project), avant de rejoindre Aviva Investors en 2018.

Un principe sous-tend la stratégie d’investissement : l’ensemble de l’économie doit contribuer à réussir la transition climatique.

Le fonds investit dans :

• Les fournisseurs de solutions : Ils peuvent, soit atténuer la dégradation climatique comme par exemple Signify, leader mondial de l’éclairage par LED et de l’éclairage pour les objets connectés, soit permettre de s’adapter à de nouvelles conditions climatiques. A titre d’exemple, Boskalis est un opérateur majeur du dragage du Benelux qui assure les défenses côtières (digues) et la protection des rivages. Il créée de nouveaux terrains et entretient des infrastructures portuaires.

• Les entreprises en transition : Ces sociétés sont fortement engagées dans l’amélioration de leur processus, de leurs produits et plus généralement dans la réduction de l’impact sur le réchauffement climatique. Danone est ainsi notée A par CDP (Carbon Dislosure Project) dans un secteur noté « à fort risque de transition ». Le groupe français est fortement exposé à l’agriculture qui contribue à hauteur de 24% des émissions mondiales de Gaz à effet de Serre (GES) et aux ressources en eau. 60% de l’empreinte CO2 de Danone sont composés de GES. Danone s’est engagé à réduire très fortement l’émission de gaz à effet de serre en visant des émissions nulles d’ici à 2050, une échéance certes encore lointaine.

Un fonds Unconstrained de droit Luxembourgeois

Le fonds Climate Transition European Equity Fund n’a pas de contrainte de gestion liée à un indicateur de référence, ce qui permet d’exprimer des convictions fortes et laisse de la place à la génération d’alpha.

Selon sa gérante Françoise Cespedes, le style de gestion sera agnostique mais la sélection de valeurs favorisera l’innovation dans les processus et les produits. La gérante recherchera notamment des idées sur les segments des moyennes et petites capitalisations afin de détecter des sociétés innovantes à fort potentiel.

Le portefeuille en bref (à fin septembre 2019)

• 5 premières lignes : Danone, Axa, Alstom, St Gobain et Michelin

• 59,2% grandes capitalisations, 33,3% capitalisations moyennes, 7,5% petites capitalisations

• Surpondérations : services aux collectivités (utilities), matériaux, industrie

• Sous pondérations : santé, finance, énergie, consommation, communication

Le fonds est actuellement disponible en parts institutionnelle et retail :

• Aviva Investors - Climate Transition European Equity Fund I Acc, code LU1985004701, frais courants 0,99%

• Aviva Investors - Climate Transition European Equity Fund A Acc, code LU1985004537, frais courants 1,78%

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