Candriam Equities L Oncology - LU1864481624

Commentaire du mois de Janvier 2026

Les marchés mondiaux des actions ont entamé l'année sur une base relativement stable. Les principaux indices ont légèrement progressé, la résilience des résultats et des anticipations inchangées concernant les taux d’intérêt américains ayant compensé un contexte géopolitique toujours marqué par des incertitudes. Le secteur de la santé a sous-performé le marché actions dans son ensemble, pénalisé par la faiblesse de certaines grandes capitalisations, tandis que la biotechnologie a bénéficié de l’appétit pour le risque et a prolongé le rebond amorcé l'année dernière. La conférence J.P. Morgan Healthcare a offert un cadre globalement constructif, les équipes de direction mettant l'accent sur la discipline en matière d’allocation du capital, l'innovation à un stade avancé et un regain d’attention porté au développement stratégique, même si les opérations majeures de fusions et acquisitions sont restées limitées.

Le fonds a enregistré une performance positive en janvier et a surpassé son indice de référence. La sélection de titres au sein de sociétés spécialisées dans l'oncologie a continué d'avoir un impact positif sur la performance. Parmi les principaux contributeurs, Revolution Medicines a été le plus performant. Les actions ont réagi positivement aux discussions de rachat avec de grandes sociétés pharmaceutiques, avant d'abandonner une partie des gains après que les pourparlers se sont terminés sans accord. Cet épisode a néanmoins mis en évidence la valeur stratégique que l'industrie attribue au portefeuille d'oncologie de Revolution ciblant le KRAS. Les actions continuent de se négocier à des niveaux plus élevés par rapport à la fin de l'année 2025. Les autres sociétés ayant réalisé des performances supérieures sont des sociétés cliniquement matures qui disposent d'importants ensembles de données réglementaires et cliniques à l'horizon, telles que BioNTech, CG Oncology, BeOne et Celcuity. En revanche, Novo Nordisk, Terns et Arcus Biosciences ont été les principaux détracteurs. La faiblesse du cours de l'action de Novo survient après une forte hausse, compensée par des prévisions de ventes décevantes pour 2026. Néanmoins, nous maintenons une approche diligente et surveillons le nouveau lancement de la pilule Wegovy comme un événement potentiel de redressement pour les actions. La faiblesse du cours des actions de Terns et d'Arcus n'est pas liée à des nouvelles ou à des fondamentaux controversés. Pour 2026, nous continuons à renforcer notre portefeuille d'actifs dédiés à l'oncologie avec des horizons à moyen et long terme, en nous concentrant sur des stratégies cliniques innovantes et solides.

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