Bruno Crastes (H2O AM), le gérant qui ose promettre une performance à  deux chiffres pour 2015…

 

 

Bruno Crastes semble effectivement très confiant pour l’année 2015.

 

Pour lui, le seul risque est la taille du fonds mais il considère que jusqu’à  15 milliards, il pourra délivrer de la performance.

 

Pour info, H2O AM gère aujourd’hui 5,84 milliards d’euros.

 

Quelques points à  retenir…

 

- Un environnement toujours porteur pour les produits H2O :

 

• Larges différences de performance entre régions, maturités, secteurs…

• Grands mouvements de change / divergence entre banques centrales

• Environnement macro différencié et opportunités liées aux pics de volatilité court terme

 

- Pétrole :

 

• Le nouvel ordre pétrolier est la conséquence de la baisse des importations américaines de pétrole liée à  la production de pétrole de schiste

• La baisse du prix du pétrole ne s’explique pas par l’excès d’offre mais par la chute de la prime de risque liée à  l’augmentation de la part du pétrole produite par le premier consommateur

• Cette dépréciation des prix entraine un enrichissement structurel aux US de 2 points de PIB par rapport au milieu des années 2000

 

- Conclusion :

 

• Un environnement 2015 assez déterministe pour les marchés

• Des pics de volatilité court terme offriront des opportunités pour investir sur des stratégies à  long terme

• Un contre choc pétrolier renforce l'hégémonie américaine et sous-tend encore une appréciation forte du dollar

• Un nouvel ordre de change va naitre du nouvel ordre pétrolier 

 

• H2O Multistratégies : + 4,63 % YTD ; + 20,84 % en 2014

• H2O Multibonds : + 2,69 % YTD ; + 29,99 % en 2014

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