SYCOMORE AM : Une fois de plus, le Président Laurent Deltour a invité d'exceptionnels "véritables" gérants :)

« Nous avons 2 animateurs de BFM pour le prix d’un Stéphane Soumier pour animer la table ronde sur le thème de la compétitivité et l'innovation  » a expliqué Laurent Deltour, Président de Sycomore AM :-)

 

 

Les intervenants :

• Philippe Lazare - Président Ingenico

• Olivier Zarrouati – Président Zodiac Aerospace

• Thierry Chapusot – Président Pharmagest Interactive

 

Ces chefs d'entreprises, pour qui l'innovation est une source d'aventure et de plaisir se sont livrés avec humilité et pragmatisme :
 

 

• Philippe Lazare (Ingenico) est revenu sur le développement de nouveaux terminaux de paiements dans les Apple Store.
   

• Thierry Chapusot (Pharmagest Interactive) a mis en avant le pilulier semainier électronique, permettant le contrôle de la prise hebdomadaire de médicaments.
   

• Pour Olivier Zarrouati, "c'est dans l'ADN des entreprises d'embaucher". Il ne souhaite pas contractualiser des contreparties (cf. "Pacte de responsabilité").
   

 

Philippe Lazare souligne que leur activité en Chine représente 10% du chiffre d'affaires du groupe, et 10% de la Recherche Développement, et pourtant "les aides du gouvernement chinois sont bien supérieures à  ce que nous obtenons en France…" 

 

 

"Le cours de bourse de Zodiac, était de 60 € en juin 2007, de 19 € en mars 2009 et de 130 € en janvier 2014... (au plus haut historique) ; et pourtant il s'agit toujours de la même entreprise", Olivier Zarrouati.
 

Une réflexion de bon sens qui fait relativiser la sur réaction (parfois..) des marchés.

 

 

Les 3 points que nous avons retenu :-)

 

• L'innovation est une source d'aventure et de plaisir

• L'Echec est accepté, il est permis d'échouer à  condition d'en tirer les leçons

• Conserver la culture du changement est indispensable...

 

 

Guillaume Sarkozy, Délégué Général Malakoff Médéric intervenait également pour aborder le rôle des assureurs

 

Il a souligné le rôle crucial du Lien Social et a évoqué la question de la dépendance, les contraintes réglementaires qui pesaient sur le secteur, les gains de productivité considérables à  réaliser, la médecine prédictive, la lutte contre la fraude, la prise en compte de la pénibilité et les dépenses de santé…
 

 

« En novembre 2016, si rien n’est fait, les pensions des cadres ne seront plus payés » une phrase choc qui a marqué les esprits.

 

 

Retour sur la gestion des actifs chez Sycomore

 

 

Après la Recovery, 2014, sera l’année de la sélectivité selon Sycomore.
 

Un contexte toujours favorable pour les actions

 

• Les résultats des entreprises afficheront une progression supportant la hausse des marchés (8 à  10% attendus)

• Une nette amélioration du sentiment et un retour des flux sur les marchés actions en Europe

• Des valorisations toujours attractives en absolu et en relatif

• En Europe du Sud (Espagne, Portugal, Italie) : méthode Coué… Les risques sont toujours présents

• Attention au Boom des Introductions en Bourse : 60% des sociétés introduites aux US étaient en perte contre 50% en 2000

 

4 thèmes à  privilégier

 

• Les « retardataires » de la recovery (i.e Faurecia / Services pétroliers)

• Les Business Model transformation (i.e Bayer)

• L’innovation (i.e Geberit)

• Le M&A acquéreurs et cibles (i.e Fresenius, Locindus)

Sycomore clôture l’année avec une collecte de 300 M€ et de belles performances 

 

• Sycomore Partners : +13,1%

• Sycomore L/S Opportunities : +10,5%

• Sycomore Francecap : +31,7%

 

 

A noter également le lancement de Sycomore Sélection PME : Fonds mixte constitué d’actions et d’obligations (enveloppe 100 M€ max)
 

 

Pour en savoir plus sur la performance des fonds : cliquer-ici (Olivier CHAMARD)