5 milliards en 5 ans, c’est la collecte en actions européennes de la deuxième plus vieille banque du monde...

 

 

Matthias Born, CIO du pôle actions, et Peter Kraus (Citywire AA) en charge des investissements en petites capitalisations, ont présenté leurs gestions au cours d’une conférence organisée par Franck Sabbah, responsable du développement des activités de gestion d'actifs de Berenberg en Europe continentale (hors Allemagne), avec Vincent Passa et Maximilian Riesser qui forment l’équipe commerciale en France.

 

La gestion Berenberg en quelques chiffres

 

Seize gérants actions, trois experts de l’ESG : parmi eux, une équipe de cinq gérants ex-Allianz GI, a rejoint Berenberg voici cinq ans. Elle a collecté 5 milliards d’euros. Pas mal...

 

• 4 fonds actions européennes (dont les deux fonds ci-dessus labellisés FNG deux étoiles, le pendant allemand du label ISR),

• 3 fonds Small/micro cap européens et internationaux,

• 3 fonds actions internationales,

• 2 fonds actions germaniques.

 

La note A +, la plus élevée, dans le reporting PRI de l’ONU.

 

Une gestion croissance toute capitalisation centrée sur la qualité

 

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Matthias Born

« Les titres qualité-croissance surperforment le long du cycle mais pas à chaque trimestre. » 

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• La plus forte hausse des taux longs de la dernière décennie a fortement touché les valeurs à duration longue.

• Maintenant que l’essentiel du derating a été fait, la prochaine étape portera sur la soutenabilité des prévisions bénéficiaires.

• A -25%, les indices actions sont souvent un point d’entrée historique. Depuis 2001, les baisses des petites capitalisations européennes de 25% ou plus ont été suivies d’une hausse de 22% à 12 mois, 58% à 24 mois et 73% à 36 mois.

 

Résistance des prévisions bénéficiaires des 20 premières positions de Berenberg Focus European Fund

 

Tandis que leurs prévisions de BPA n’ont été révisées que de 2% depuis le 1er janvier, les vingt titres principaux du fonds ont vu leur multiple baisser de 31% en moyenne (données Berenberg au 6 octobre). On trouve dans cette liste Novo Nordisk, London Stock Exchange Group, Merck KGaA, Moncler S.p.A, Teleperformance ou Straumann.

 

Positionnement des portefeuilles au 31 octobre

 

Berenberg European Focus Fund

 

Sectoriellement : 30% santé, 22% technologie, 13% industrie, 10% financières, 9% consommation non cyclique, 7% consommation cyclique, 5% biens de base.

 

Géographiquement : 16% Royaume Uni, 15% Allemagne,13% Suisse, 11% Pays-Bas, 11% France, 9% Suède, 9% Danemark, 3% Italie, 3% Pologne, 1% Norvège.

 

42% dans les dix premières lignes : Novo Nordisk, London Stock Exchange, Worldline SA, Teleperformance, Lonza Groupe, AstraZeneca, ASML...

 

Berenberg European Small Cap 

 

Sectoriellement : 32% technologie, 24% industrie, 22% santé, 6% financières, 5% consommation non cyclique, 3% Matières premières et consommables, 3% Services de communication, 2% consommation cyclique, 1% services publics et 1% énergie.

 

Géographiquement : 23% Suède, 19% Suisse, 12% Royaume Uni, 10% Italie, 7% Danemark, 6% France, 6% Allemagne, 5% Pays-Bas, 5% Norvège, 2% Finlande.

 

20% dans les dix premières lignes : Swissquote, ChemoMetec, Medistim, SKAN group, Alfen N.V., SP Groupe, Uniphar...

 

 

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