SKAGEN : Un retour sur 2025 pour préparer 2026

L’art du bons sens (The art of common sense), est au cœur de la gestion de SKAGEN Funds. Cette approche illustre la culture norvégienne, pratique et réaliste, ce qui ne surprend pas d’une nation si proche de la nature.

Bilan 2025 selon SKAGEN

• Les intérêts nationaux reviennent sur le devant de la scène.

• La guerre commerciale s’est révélée moins sévère que prévu.

• La diversification des investissements et leur résilience sont primordiales.

• 2025 a largement bénéficié à l’or, aux industries de l’armement et aux fabricants de semi-conducteurs.

Surperformance de tous les fonds SKAGEN en 2025 (à une exception près)

On note en particulier : 

• SKAGEN Kon-Tiki Lux B EUR, code LU1932686501 : 28,9% contre 16% pour l’indice MSCI Emerging Markets Index

• SKAGEN Focus Lux A EUR, SRI 6, code LU1932703363 : 10,7% en 2025 contre 7,9% pour l’indice MSCI All Country World Index

La diversification des portefeuilles est fondamentale

SKAGEN Kon Tiki est un fonds emblématique de la SGP. Lancé en 2002, il est dédié aux actions émergentes. Ses caractéristiques originales illustrent l’intérêt et le pouvoir de diversification de sa gestion :

• Style value, approche contrarian et vision de long terme

• Investi dans toutes tailles de capitalisation

• 80% en active share (premier décile dans la catégorie actions émergentes)

A ces facteurs propres à la gestion de SKAGEN Kon Tiki s’ajoute le potentiel économique et boursier très important des pays émergents à long terme.

« Les marchés émergents sont décotés de 40% » selon Fredrik Bjelland, gérant du fonds.

Ces marchés représentent :

• 90% de la population mondiale

• 80% de la surface du monde (hors océans)

• 55% des réserves de change mondiales

• 45% du PIB mondial

  • Mais 20% (seulement) de la capitalisation mondiale

Le saviez-vous ?

Le style value surperforme dans les actions émergentes

Contribution des styles à la performance sur 1/3/5/10 ans

Les messages clés du Général Sir Mark Carleton-Smith, ancien chef d’état-major des armées britanniques

Le Général Mark Carleton-Smith a notamment dirigé les forces spéciales britanniques et commandé le 22ième régiment du Special Air Service (Guerre du Golfe, Kosovo, Irak, Afghanistan).

• Trois tendances géopolitiques durables

  • Fragmentation du pouvoir à l’échelle mondiale, en faveur de l’Est au détriment de l’Ouest

  • La conflictualisation de tout ce qui touche aux fondements de la globalisation

  • L’accélération des changements, soutenue par les développements technologiques

• Le Groenland pose un vrai problème de sécurité aux Etats-Unis : On a oublié que dix mille soldats américains étaient postés au Groenland pendant la guerre froide.

• Une paix en Ukraine pour 2026 est peu probable.